專家：中國經濟已腐爛 復甦論是個「騙局」

在中共解除清零措施後，許多分析師預測中國經濟會強力反彈，他們對中國2023年國內生產總值的增長預期甚至比中共的官方目標更樂觀。但知名投資專家夏爾馬表示，中國經濟復甦是騙人的。

洛克菲勒國際集團（Rockefeller International）董事長、專欄作家夏爾馬（Ruchir Sharma）近日在英國《金融時報》（Financial Times）上撰文寫道，中國經濟反彈並非表面上看起來的那樣，許多增長指標都沒有達到預期。

根據經驗，夏爾馬認為投資銀行對中國經濟的一些樂觀看法和現實之間存在前所未有的大脫節。中國經濟很糟糕，但不要指望華爾街的分析師會告訴你。

他分析說，對中國重新開放經濟再現繁榮的希望基於這樣一個前提，即一旦解除封鎖，中國會出現消費狂潮，但報告顯示沒有出現此跡象。

夏爾馬列舉了中國經濟疲弱的幾個指標。比如，華爾街預測2023年中國GDP以5%的速度增長，那麼根據歷史趨勢，這意味著企業收入的增長應該超過8%。然而，中國公司第一季度的收入僅增長了1.5%。

他補充說，事實上，中國28個行業中，有20個行業的企業收入增長速度低於低於官方的GDP增長目標。疲弱的收入反過來又壓制了消費品公司的收益，這些公司通常會緊隨GDP的增長速率，但其第一季度的收入卻出現了萎縮。

摩根士丹利資本國際公司的中國指數（MSCI China Index）非但沒有出現復甦上升趨勢，反而從1月份的高點下跌了15%，消費類股票下跌了25%。

夏爾馬還提到了進口，如果分析師對中國經濟的預測是正確的，在「繁榮」的經濟中，消費需求勢必回升，那麼進口就會強勁。而4月份，中國的進口量下降了8%。

中國的信貸增長也在減弱，4月份僅增加了7,200億元人民幣（約1,540億美元），只有分析師預期的一半。過去十年，中國消費者的負債增加了一倍，達到可支配收入的30%（比美國高3倍）。

與此同時，許多中國年輕人在加入消費熱潮之前急迫需要一份工作，但中國城市青年的失業率正在上升，上個月創下超過20%的新紀錄。

「依賴刺激和債務的增長模式總是不可持續的，現在它已經失去了動力」，夏爾馬指出中國經濟腐爛的根源。自2008年以來，中國的經濟模式一直以政府刺激和不斷上升的債務為基礎，其中大部份資金湧入房地產市場，成為增長的主要動力。由於債務如此之高，政府在大流行期間收緊刺激支出。

截至今年年初，中國人在大流行期間積累的儲蓄相當於GDP的3%，美國是GDP的10%。同時，美國經濟從刺激計劃中獲得了巨大的提振，但中國卻沒有。

儘管北京設定了5%的GDP增長目標，但其潛力已降至一半。GDP 增長的潛力取決於人口和生產率的增長，中國的人口負增長意味著進入勞動力市場的工人減少，沉重的債務正在減緩人均產出。

夏爾馬強調，長期以來，中共政府一直被懷疑篡改GDP數據以實現其增長目標，但華爾街的樂觀預測也搞得轟轟烈烈。僅在過去4個月，中國強勁復甦論就導致投資者在中國損失了數千億美元。

此外，夏馬爾警示，2023年全球經濟增長可能會弱於預期，因為人們希望美國的經濟低迷被中國重新開放的復甦所抵消，而這可能永遠不會發生，「是時候在後果變得更糟之前揭露這個騙局了」。#

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