儘管中國已經重新開放，但數據顯示，中國公司2023年第一季度的盈利仍表現不佳，促使投資者在華投資更為謹慎。
中金公司（China International Capital Corp）編制的數據顯示，1月至3月期間，上海和深圳上市公司的利潤平均同比增長2.2%。儘管這扭轉了去年盈利下滑的趨勢，但與幾年前兩位數增長的情況相比，相去甚遠。
彭博社說，這一表現對於投資者來說，是一個挫折。他們一直在押注企業的穩健收益，以重振中國股市漲勢。隨著中國大陸的市場在五一假期後重新開市，基準的滬深300指數繼續下跌，這表明交易員對旅遊支出的激增不以為然，因為他們更擔心製造業的意外疲弱。
彭博社援引安本（abrdn）公司亞洲股票投資總監伊利沙伯‧奎克（Elizabeth Kwik）的話說，儘管很難肯定地說中國企業盈利已經觸底，但中國重新開放後，「我們還沒有看到經濟出現V型反彈」，這對大陸股市造成了壓力。
隨著投資者在中國重新開放初期的興奮情緒早已蕩然無存，盈利低迷，下一個市場催化劑似乎難以捉摸。 從長遠來看，投資者想知道是否中國的結構性變化——從與美國的持續緊張關係和人口萎縮到成熟的消費市場——將意味著他們必須從根本上降低對股市回報的預期。
中國重新開放所帶來的股票漲勢在1月底消退後，中國大陸和香港的主要股市指標基本在一個區間內波動，恒生中國企業指數已經抹去了此前取得的約三分之一的漲幅。周五（5月5日）公布的數據顯示，4月份中國服務業擴張速度放緩，在製造業產出收縮後，這一現象更是加劇了人們對中國經濟的擔憂。
由於供應鏈中斷和庫存調整導致利潤壓縮，工業和材料公司的利潤受到影響。
彭博社援引花旗全球財富投資公司（Citi Global Wealth Investments）亞太區投資策略主管Ken Peng的話說，雖然一些領先的市場指標（如保證金貸款）表明市場情緒正在改善，但不確定這是否會轉化為更好的第二季度收益。
除了企業利潤低迷外，中共近期接連對外企進行打壓，也令外企決定推遲在華投資。
4月26日，中共警方對美國管理諮詢公司貝恩（Bain & Company）上海辦事處進行了突襲，並對員工進行問話；3月31日，中共網絡安全審查辦公室發布公告，對美光科技（Micron）在華銷售產品實施網絡安全審查；中共在3月份還突襲了美國盡職調查公司美思明智集團（Mintz Group）的北京辦事處，並拘留了五名中國員工；中共也在3月份拘留了日本安斯泰來製藥（Astellas Pharma Inc.）的一名員工。
中共政府近期修訂了《反間諜法》，加強對更廣泛數據和數字活動的控制，增加了普通商業行為可能被誤解或曲解為間諜活動的風險，模糊的條文界定讓外國公司更加緊張。
《金融時報》援引獨立研究機構「J Capital Research」創始人Anne Stevenson-Yang的話說：「我認識的很多基金經理不會再去中國。」她還說，許多公司都有內部政策，禁止員工訪問中國。
上海一位不願透露姓名的美國商人告訴彭博社，中共宣布更多的調查，促使公司董事會重新思考在中國開展業務的風險。#
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