分析：中共打造數據黑箱 外商投資只能「靠估」

中共打造的數據「黑箱」已基本成形，以後外商投資只能靠估。有分析文章建議，除非擁有值得信賴的中國本土分析師團隊，否則外資不用大費周章考慮去中國投資。

近幾個月，中共當局為經濟打造了一個黑箱，限制或直接切斷了海外訪問中國企業的註冊資訊、專利、採購文件、學術期刊甚至官方統計年鑑的各種數據庫。

最新引發商界關注的是總部位於上海的萬得資訊科技股份有限公司（Wind Information Co.）被禁止訪問。萬得是一個被交易員廣泛使用的數據平台，其中包括各種中國經濟和金融數據。

《華爾街日報》周一（5月1日）報道，多家國外智庫和研究機構近日發現，由於所謂的「合規」問題，他們無法續訂萬得數據。

彭博社周二（2日）的一篇專欄文章也說，可以清楚知道北京對甚麼敏感，因為萬得除了實時金融資訊，還有全面的經濟數據庫，為那些想研究中國市政融資有多糟糕或工業部門真實狀況的分析人士提供了便利。

在中共的數據「黑箱」下，對仍在尋求投資世界第二大經濟體的全球資產管理公司而言，意味著以後投資只能靠估。以下是幾個要點。

第一，中共的限制措施目前仍侷限在非牟利性政策研究機構等非金融實體。萬得切斷海外訪問權限的動作是對中共立法機關上周通過的《反間諜法》修訂的回應。

文章說，鑑於近幾個月來北京一直誓言無論地緣政治形勢如何演變都將對外開放，現在停止向外國投資者出售數據終端並不是一件好事。

第二，兵來將擋，水來土掩。雖然中共擴大了不合規實體名單，但如果找到一位優秀的在中國境內的分析師，則可以規避限制。

文章說，通過大陸的電商渠道可以很便宜的買到萬得數據，中國擁有龐大的地下經濟。

「如果有人可以在網上銷售假冒的Gucci手袋，他們也可以收取幾美元為您下載萬得數據。」文章寫道。

第三，建議除非外資在中國有內應，否則不要考慮投資中國。

外商在投資之前為何看重第一手數據，因為數據可以讓他們了解中國的潛在合資夥伴的情況。但現在連查詢股權結構的天眼查、企查查數據庫也無法訪問。這使得即使是駐紮香港的分析師，也不得不跨過邊界前往深圳才能完成最簡單的訪問操作。

彭博社的文章說，隨著中國數據變得越來越隱秘，除非你有一支值得信賴的中國本土分析師團隊，否則不要大費周章去那裏投資。因為本土人士可以繞過中共防火牆，但這可能也會給個人帶來很大的風險。

中共警方目前搜查了美國諮詢公司貝恩公司（Bain & Co.）的上海辦事處、美國盡職調查公司Mintz Group的北京辦事處，以及美國諮詢公司凱盛融英（Capvision）的上海辦事處。

文章說，現在的情況也解釋了為甚麼儘管北京去年底重新開放，但許多只做多頭的全球基金一直在觀望。因為他們知道數據「黑箱」是雙向的，對某些人來說是優勢，對其他人來說可能就是劣勢。在他們看來，從千里之外投資中國越來越成為一種虧本買賣。◇

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