過去十多年裏，中國一直是全球經濟增長的主要動力。但專家認為，就算擺脫Covid-19疫情的拖累，中國經濟放緩已是不可避免的，中國可能已走進了「中等收入陷阱」。
《金融時報》專欄作者Robin Wigglesworth指出，30年前，中國的年經濟產值按當前美元計算約為4,330億美元，經濟規模大致相當於今天的奧地利或南非。
中國現在已是第二大經濟體，GDP約為17.7萬億美元。從2010年到2020年，按當前美元計算，中國經濟增長了約11.6萬億美元。這相當於在10年內，年增一個印尼的經濟產值。
然而，國際貨幣基金組織（IMF）中國項目負責人Sonali Jain-Chandra表示，IMF對中國長期增長潛力變得更加悲觀，將2024到2028年的預測下調了超過1個百分點，到2028年將減速到只有3.4%。
Jain-Chandra表示：「隨著中國經濟更接近前沿，經濟增速自然會從過去幾十年的8%～10%的增長放緩。因此，放緩是不可避免的。」她認為，北京當局的政策選擇相當關鍵。
中國的主要問題是眾所周知的，包括人口迅速老齡化，未來幾年勞動力增長大幅放緩，生產力增長急劇下降，在技術方面投資所帶來的輕鬆收益大多已實現等。
IMF認為，還有一些特殊的問題，正日漸成為中國經濟的拖累。
「中國的獨特之處在於，投資導向型增長的收益遞減帶來了額外壓力」，IMF表示，「在創紀錄的高額國內儲蓄推動下，過度投資已被導向生產力相對較低的國有企業、房地產等活動，從長遠來看，這些活動對增長的促進作用較小，並進一步增加中國已經非常龐大的公共資本存量。」
IMF表示，這種投資模式將使總生產率與經濟增長加速下降。
Wigglesworth寫道：「基本上，中國現在看起來已陷入了一個典型的中等收入陷阱（middle-income trap）。」
「中等收入陷阱」是世界銀行在2006年發明的一個術語，是指一個國家因某些優勢達到一定收入水準，但卻停滯在該經濟水準的情況。
陷入中等收入陷阱的國家，會因為薪資上漲，失去出口產品的競爭力，無法與低成本國家競爭，卻也無法進入高附加值市場與發達經濟體的行列。
IMF不是唯一提出中國經濟增長將長期下滑的全球機構。去年10月，貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）也對中國長期前景下滑，以及它對世界各地的潛在影響提出警告。
Wigglesworth指出，儘管中共當局放鬆防疫封鎖，改善了中國近期經濟前景，但貝萊德副所長Alex Brazier和經濟學家Serena Jiang認為，到2020年代末期，約3%的增長率可能成為新常態。
Wigglesworth表示，過去各國經濟放緩時，即使國內消費者勒緊褲腰帶，仍可依靠中國的消費者和企業，來購買他們的汽車、化學製品、機械和燃料。他們還可依靠中國繼續提供大量的廉價產品，因為中國迅速增長的勞動人口，使其能維持低生產成本。
「但這一次，中國無法拯救自己，或其他任何人」，Wigglesworth寫道，「現在看來，歐美或許可躲過經濟衰退。但中國經濟增長停滯帶來的長期影響可能仍是巨大的。」◇
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