美國勞工部上周五(12月9日)報告說,由於食品價格飆升,11月份批發物價的上漲超過了預期,這打擊了此前關於通脹可能開始走低的希望。
生產者價格指數(Producer Price Index,簡稱PPI,也稱產品價格指數)是衡量企業從其產品中獲得的收益的指標。該指數在11月增長了0.3%,比一年前增長7.4%。這是自2021年5月以來最慢的12個月增長速度。此前,接受道瓊斯(Dow Jones)調查的經濟學家預測增幅為0.2%。
如果不包括食品和能源,核心生產者價格指數增長了0.4%,同樣高於之前的0.2%的預期。核心PPI同比增長6.2%,而10月份為6.6%。
在該報告發布後,美國股市應聲下跌。之前,華爾街股市開盤上漲。國債收益率走高。現在,市場將把注意力轉向更被密切關注的消費者價格指數(CPI),該指數將在本周二(12月13日)上午公布。一天之後,美聯儲將在為期兩天的會議結束時宣布利率走向。
依然火熱的通脹數據,可能將促使美聯儲繼續保持在連續加息的軌道上。這一次的加息幅度可能會是0.5%。果真如此的話,將使基準借款利率推至4.25%~4.5%的目標區間。
雖然市場最關注的仍是PPI報告,但消費者信心調查,仍為通脹前景提供了一些樂觀情緒。
服務業通脹率在本月加速上升,在前一個月僅上升0.1%之後,又上升了0.4%。其中,三分之一的漲幅來自於金融服務業,該行業的價格飆升了11.3%。但在一定程度上,它被大幅下降了5.6%的客運成本所抵消。
在商品方面,該指數僅上升了0.1%,與10月份的0.6%的漲幅相比急劇下滑。儘管新鮮蔬菜和乾菜的價格增長了38.1%,但整體漲幅仍然較為溫和。即使在汽油指數暴跌6%的情況下,多個食品類別的價格仍然走高。
與此同時,還有其它跡象表明,物價上漲的速度,至少是已經在放緩。這一輪的強勁增長,已使通貨膨脹達到四十多年來的最高水平。然而,周五的數據表明,要擺脫通脹,可能仍然需要一個漫長的過程,因為這些數據往往都是預示潛在價格壓力的領先指標。
一年前,總體PPI環比上漲1%,12個月同比上漲10%。這是總體PPI連續第三個月增長0.3%。按年度計算,這一增長較3月份創下的11.7%的峰值有所下降,但仍遠遠超過疫情前的速度,至少為2010年來最高。
儘管最終需求的能源成本下降了3.3%,但還是出現了增長。但它被食品指數的、同樣為3.3%的增長所抵消。貿易指數上升0.7%,而運輸和倉儲下降0.9%。如果不包括食品、能源和貿易服務,PPI比一個月前增長了0.3%,按年計算增長了4.9%。這是2021年4月以來的最低值。◇
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