與樓按相關的一個月港元拆息（HIBOR）連升15日，反映銀行資金成本的3個月拆息亦升穿5.3厘，創逾15年來新高，港元匯價對美元亦轉強。吳明德分析指，現時本港銀行在「搏鬥」，港元存款多的大行具賺錢機會。亦有分析指，隨著港元拆息上升，港匯轉強，做空港元成本增加。

港元拆息抽升 港匯亦轉強

與樓按相關的一個月港元拆息（HIBOR）連升15日，從11月11日的3.01厘快速升至周五（12月2日）的4.91601厘，逼近5厘水平。反映銀行資金成本的3個月拆息亦升至5.34875厘，創逾15年新高。

港元拆息抽升，不同期限的港元拆息已高於同期美元拆息。一個月美元拆息（LIBOR）報4.142厘，同期港元拆息已高於美元拆息77個基點。3個月LIBOR 報4.77857厘，亦低於同期港元拆息57個基點。

港元亦於近期走強。上周三（11月30日），港元兌美元匯率上漲約 0.15% 至 7.7986，是自今年2月以來首次突破7.8。上周五港匯更一度升至7.7775水平。

吳明德：拆息抽升 銀行搏存戶、大行賺多

對於近期港元拆息抽升，港匯走強的市況，香港資深銀行家吳明德在接受網台節目《珍言真語》節目採訪時分析，隨著銀行體系總結餘下降，銀行與銀行之間的拆借市場出現「水緊」，「水緊」就唯有將「價錢」提高，將價錢提高，通常反映在一個月的港元拆息（HIBOR）上升。

吳明德指出，樓宇按揭有封頂息，對於H按樓宇按揭，銀行只能以目前的3.125厘水平來收息，但現在一個月HIBOR遠高於樓宇按揭的利率，對於不夠頭寸（缺少港元流動性），需要補充港元的銀行來說，就要以更貴的成本進行同業拆借，就會虧損。

吳明德又指，對於有大量港元存款的銀行來說，因為港元存款給的利息低於同業拆借的利息，可以將港元以更高的拆借成本借出去，從中賺錢。

目前本港大型銀行H按的息率是以一個月HIBOR加1.3厘計，即名義上H按按息已經升穿6厘水平，亦較本港銀行普遍的H按鎖息上限（3.125厘）高出逾3厘。

對於拆借成本上升，尤其是近日銀行間拆借成本抽升，吳明德指，現時本港銀行在「搏鬥」，港元存款存戶多的就會大勝。「多存款的大行看到賺錢之路，還不挾爆你嗎？所以港元拆息抽升，很快港元匯率也由7.85的弱方兌換保證升至7.8。」

銀行資金成本上升 港匯將重回弱方保證

對於近期港元拆息及港匯的走勢，多個機構亦給出解讀。

中原按揭董事總經理王美鳳指出，銀行同業拆息受美息水平、本地港元供求量、季節性及金融投資環境等因素影響，本港銀行體系結餘已進一步縮減至約965億元，促使港元拆息加快跟隨美息升勢。

金管局總裁余偉文於11月30日表示，近期港元由7.85弱方兌換水平回升至接近7.8水平，主要因股市回溫、資金年結帶動港元需求令港息上升，加上美元轉弱，不過若美國12月加息令港美息差再次擴闊，不排除再有資金流出港元，令港匯重回弱方兌換保證水平。

隨著港元借貸成本上升，並高於同期美元利息，借入港元再賣出以兌換美元則不再有利可圖。彭博社報道指，由於借貸成本上升阻礙交易員做空港元，港元延續漲勢，走強至7.8水平。

報道引述星展銀行駐香港全球市場策略師Carie Li表示，一旦空頭回補平息且季節性需求減弱，以及聯儲局進一步加息，港元可能仍會重回弱方兌換保證。

11月23日，對沖基金經理Bill Ackman發文指持有大量看空港元的期權，即持有大量沽空港元的倉盤。隨後，又有信貸交易對沖基金Saba Capital Management創辦人Boaz Weinstein發文支持Ackman押注港元貶值。

王美鳳：拆息升勢加速 息率有上調壓力

港元拆息高企，不僅銀行承壓，今年本港按揭市場亦出現明顯下跌。

王美鳳表示，與樓按相關的一個月港元拆息升至周五（2日）4.916厘，明顯高於市場按息介乎2.875厘至3.375厘，拆息若持續升高亦常會引致銀行上調定存息吸納存款，部份定存息已逾4厘，反映銀行整體資金成本已上漲，息率有上調壓力。

她續指，預料12月中美國議息後，本地銀行將再次上調最優惠利率（P），料P加幅不少於0.25%。

首11個月本港現樓按揭登記量減17.7%

中原按揭最新數據顯示，今年11月現樓按揭錄5,027宗登記，按月減少18.3%，創近7個月新低。11月樓花按揭錄250宗登記，按月減少26.9%，為近4個月新低。首11個月現樓按揭登記量按年減少17.7%，樓花按揭登記量亦減少25.7%。

王美鳳指出，今年樓市淡風拖累按市表現，預期全年整體樓按登記量將跌二成。

至於本港銀行在按揭方面的表現，中原按揭數據顯示，11月本港現樓按揭市佔率排名最高的5間大行依次為：中銀香港（26.7%）、滙豐（19.3%），恒生（18.3%），渣打（8.8%）以及花旗銀行（4.9%）。

中原按揭指，首4間大行合計巿佔率在11月按月減少4個百分點至73.1%，其中滙豐及渣打市佔率按月分別下降2.9%及2.7%，中銀香港市佔率上升1.5%。@

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