美國聯儲局鮑威爾在最新的議息會議上發表鷹派言論,惠理集團(00806)3日發表觀點指出,儘管目前通脹率距離美聯儲2%目標仍有相當距離。不過,由全球商品價格持續放緩、美國職位空缺回落、住房成本下降等跡象,預期通脹可在明年上半出現大幅度緩和 ,相信加息周期正逐步接近尾聲,但在此之前,投資者應繼續保持謹慎。
惠理表示,市場迫切期望美聯儲由鷹轉鴿,但鮑威爾在最新的議息會議上發表聲明指,討論暫停加息的時機仍不成熟,打消市場對局方轉鴿的期望。目前通脹率維持在 8.2%。
惠理指出,幾個跡象出現,相信加息周期正逐步接近尾聲。首先,隨著全球貨櫃運價指數較去年第四季的高位回落66%,此外,油價大致保持穩定,而聯合國糧食價格指數亦由一年前的30%增幅大幅降至5%,上述所有商品價格因素正逐步減低整體通脹壓力。
核心通脹方面,最新數據亦顯示美國職位總空缺數目開始回落。同時,用作計算住屋成本的業主等價租金 (OER),以及非主要的房屋數據亦出現明顯跌幅。未來數個季度,上述所有數據或會減低核心通脹的上升壓力。
此外,惠理還提到,日前聯邦公開市場委員會的一份聲明,對貨幣政策的滯後效應增加了新的措辭:「將考慮貨幣政策的累積緊縮效果,貨幣政策對經濟活動與通脹所帶來的滯後性,以及經濟及金融的發展情況。」即使通脹尚未達美聯儲的目標,這也可能為聯邦公開市場委員會提供一個擺脫當前激進緊縮政策方向的選擇。
惠理基金客戶投資組合管理聯席主管鄧偉志(Ricky Tang)認為,通脹可能會在明年上半年的某個時候出現更大幅度的緩和 ,除非發生任何其他不可預見的事件,例如對原物料供應進一步供應緊張。 @
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