加拿大央行周三（26日）宣布，將其政策利率調升50個基點至3.75%，同時，繼續實施量化緊縮政策。央行持續加息的行動，已開始對經濟產生負面影響。

「世界各地的通脹率仍很高，且基礎廣泛。」央行在當天發布的公告中說，「這反映了全球從病毒大流行中復甦的力度、一系列全球供應中斷及商品價格上漲，尤其是能源價格。」

央行表示，商品價格因俄羅斯入侵烏克蘭而被推高。美元走強也正在加劇許多國家的通脹壓力。

按央行的分析，加拿大的經濟繼續在需求過度的狀態下運行，勞動力市場依然緊張。對商品和服務的需求仍超過經濟的供應能力，給國內通脹帶來上行壓力。「企業繼續報告勞動力普遍短缺，隨著經濟的全面重新開放，強勁的需求導致服務價格急劇上漲。」

在過去3個月，消費者價格指數（CPI）年通脹率從8.1%下降到6.9%，主要是由於汽油價格下跌。央行說，但通脹壓力仍廣泛存在，三分之二的CPI組成部份，在過去一年上漲了5%以上。「央行首選考慮的核心通脹指標，尚未顯示潛在的價格壓力正在緩解的證據。近期的通脹預期仍很高，增加了高通脹變得根深蒂固的風險。」

持續加息開始對就業帶來負面影響

根據一份分析加拿大央行加息對就業影響的新報告，持續加息已開始導致加拿大公司裁員，儘管某些經濟部門繼續面臨勞動力短缺的問題。

據《環球郵報》報道，該報告的主要作者、位於溫哥華的未來工作中心（Centre for Future Work）主任吉姆‧史丹福（Jim Stanford）說，今年5月至9月期間，加拿大經濟失去了近10萬個工作崗位，幾乎都是全職工作。在過去4個月內失去同等數量工作崗位的唯一時期，是在經濟衰退期間。

「我們在1980年代初的經濟衰退期間，2008—2009年金融危機期間，以及COVID大流行早期階段，看到了這樣的失業信號。」史丹福說，「這顯然是勞動力需求正在萎縮或急劇降溫的跡象。」

勞動力市場的轉變，發生在加拿大央行實施激進加息計劃期間，央行通過提高家庭和企業的借貸成本來降低通脹。從今年3月以來，央行的政策利率已從0.25%調升至3.75%。

最近幾個月來，工會領導人一直在說，工人已經在艱難應對高通脹，加息將導致大量失業。

史丹福的報告認為，由貨幣政策引起的經濟衰退，將因為大量新失業的求職者湧入勞動力市場，削弱工作保障，並削弱那些仍在就業人士的談判能力。

另一方面，一些行業的僱主表示，他們仍難招到人才。加拿大製造商和出口商協會最近進行的一項調查發現，在過去一年，勞動力短缺造成了總計130億元的經濟損失。62%的製造商因缺工人而失去或拒絕合同，並面臨生產延誤。

加拿大獨立企業聯合會（CFIB）表示，由於勞動力市場變得更飽和，預計今年第三季的就業增長將放緩。

「小企業仍表示，尋找勞動力是業務增長的限制因素。但與幾個月前相比，現在這樣說的企業有所減少。」該聯合會的經濟學家西蒙‧高德羅（Simon Gaudreault）說，「企業會儘可能留住員工，但如果做生意的成本繼續上升，他們是否繼續留用所有員工，將是一個大問題。」

要求聯邦政府行動

聯邦保守黨一直在批評加拿大央行的加息政策影響經濟，並呼籲自由黨政府採取措施。現在，新民主黨也在加強此反對聲音。

新民主黨在周三發布的一份聲明中，指杜魯多政府面對通脹給家庭帶來的生活成本壓力袖手旁觀。並提到該黨領袖駔勉誠（Jagmeet Singh）上周寫信給總理，呼籲他採取行動，而不是任憑央行加息應對通脹。

「在過去的6個月裏，自由黨政府花在自我讚揚上的時間，比對抗通脹的時間還多。這是完全不能接受的。」駔勉誠說。

央行可能繼續加息

央行在周三的公告中說：「鑒於通脹和通脹預期上升，以及經濟中持續存在的需求壓力，管委會預計，政策利率將需要進一步上調。」

按業界的理解，央行迅速加息的原因有2個，其一是希望說服家庭和公司，不要相信高通脹將持續存在。激進的加息行動幫助傳遞一個信息：央行決心將通脹率壓低到2%的水平。如果公眾相信的話，工人可能不會要求更多加薪，公司可能不會將其產品提價過多。

另一方面，央行希望通過加息抑制需求，最終使供需恢復平衡，從而消除價格上升的推力。

央行預計，隨著利率上升，供需將走向平衡，加上全球供應中斷帶來的價格壓力逐漸消退，消費者價格指數的通脹率將在2023年底下降到3%左右，並在2024年底前回到2%的目標水平。

下次央行宣布政策利率變化的預定日期是2022年12月7日。＃

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