瑞信：70年代滯脹不會再現 香港樓價面臨風險

瑞信29日記者會表示，各大央行在抑制通脹方面紛紛明確表態，至不惜冒著經濟放緩的風險，也要實現這一目標，該行將今年全球GDP增長預測從年初的4.0%下調至3.5%。但仍認為，上世紀70年代的經濟滯脹不會再現。香港方面，因資金面日趨緊張，樓價亦面臨風險。

瑞信亞太區首席投資總監伍澤恩（John Woods）表示，未來12個月美國和全球經濟發生衰退的風險較低，隨著工業生產強勢反彈，經濟增長壓力會有所緩解。強勁的企業財務狀況和穩健的家庭資產負債表仍然是支撐歐美經濟的主要力量。

瑞信認為美國目前正在經歷的通脹可能即將見頂，但年內仍將遠高於美聯儲的目標值。經濟的穩健增長和政策加速收緊帶來的息差拉大將繼續利好美元。該行對美元持中性看法。

中國方面，該行預計疫情封控帶來的不確定性將阻礙國內需求的復甦，下半年外部需求也將面臨放緩風險。該行對未來3個月和12個月的美元/人民幣匯率預測值分別為6.58和6.85。

固定收益方面，瑞信指，雖然中國房地產高收益債券既經歷了前幾個月的大幅拋售，又有頗具吸引力的收益率，但仍對其持謹慎態度。因房地產需求仍然疲軟，陷入困境的開發商在資金渠道上仍受限制。

至於香港市場，瑞信稱，盡管經濟已逐步擺脫疫情影響，還有消費券計劃的加持，但個人消費的回升（佔當地GDP的66%）主要取決於重新開放邊境和國際旅行的前景。與其他發達市場相比，企業盈利一直相對落後，PMI和商業調查等多項前瞻性指標預示復蘇依然乏力。隨著資金面日趨緊張，樓價也將面臨風險。@

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