華盛頓從來不會吸取教訓。從來不會。政客就像集體阿爾茨海默病患者。他們沒有短期記憶。

還記得2008年嗎？那不過是14年前。當時，美國經歷了我們國家歷史上最重大和最痛苦的金融危機之一，以及自1929年大蕭條以來最嚴重的損失。數百萬人失去了工作。數十萬人拖欠抵押貸款並失去了家園。

數萬億美元的終生儲蓄和財富消失了。那些被認為是巨無霸的價值數十億美元的中央銀行和投資公司，在海嘯面前像稻草屋一樣被沖走了。

這場災難是政府政策造成的，這些政策故意年復一年地擴大房地產泡沫。很少有人預料到泡沫的破裂。當它爆裂時，災難無處不在，從東海岸到西海岸都感覺到。

現在，房地產泡沫閃起了許多同樣的跡象——而且，沒有人關注。

隨著房價飆升，備受推崇的住房負擔能力指數（housing affordability index）上個月跌至接近有史以來的最低水平。

抵押貸款利率現在超過5.2%，高於兩年前的3.6%。在一些市場，利率接近6%。美聯儲正在再次加息，這是應該的，但這也可能進一步抬高抵押貸款利率。

現在，平均抵押貸款還款額為每月1,800美元，比COVID-19爆發前高出70%。由於物價上漲速度快於薪水，許多靠薪水生活的工薪階層已經感受到財務壓力。歷史上唯一一次與今天一樣高的房屋付款發生在2007年。是的，就在大金融危機前夕。

一個名為黑騎士（Black Knight）的流行抵押貸款監測顯示，房價比一年前上漲了19.9%。是的，這對房主來說是個好消息，因為他們的房屋淨值飆升。但飆升的房價是購房者的殺手，尤其是年輕的首次購房者。

貸款收入比的水平也在上升，這使得違約的可能性更大。如果房價下跌，借款人將遭受不幸，未償還的貸款比房屋價值還多。他們將像2008年和2009年的數百萬借款人一樣違約。

如果這種住房增長僅僅是自然供需市場力量的結果，那麼就不會引起人們的擔憂。

但是，國會、美聯儲和房利美（Fannie Mae）等房地產機構正在向泡沫中注入空氣。作為其「刺激」戰略的一部份，美聯儲將利率人為地維持得太低太久。與此同時，美聯儲通過購買2.7萬億美元的抵押貸款支持證券來鼓勵住按揭款，這些證券就在央行的資產負債表上。這正是它在2000年代初所做的。

國會用納稅人的錢為房屋租金和抵押貸款援助提供了數千億美元，以支撐人們的住房需求。

與此同時，數萬億美元抵押貸款的聯邦擔保人房利美（Fannie Mae）現在正在為超過100萬美元的抵押貸款投保。該計劃旨在幫助首次和低收入購房者。現在，因為由房地產經理人、抵押貸款銀行家和房屋建築商組成的住房游說團體的巨大力量，百萬富翁正在獲得補貼貸款。

如果泡沫再次破裂，每個人都會受傷。房屋擁有率將再次崩潰。這與所有政府計劃的預期結果相反。

這些意外後果都是國會從未吸取過的教訓。＃

作者簡介：

斯蒂芬·摩爾（Stephen Moore）是一位經濟記者、作家和專欄作家。他合著的許多書中的最新一本是《特朗普經濟學：振興經濟的「美國第一」計劃》（Trumponomics: Inside the America First Plan to Revive Our Economy）。目前，摩爾還是經濟自由與機會研究所（Institute for Economic Freedom and Opportunity）的首席經濟學家。

本文僅表達作者的觀點，並不一定反映《大紀元時報》的觀點。

原文「Beware the Popping of the Housing Bubble」刊於英文《大紀元時報》

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