美拿中概股開刀 香港成主戰場

大家看到，這星期一開始，中概股就繼續暴跌，而港股、A股市場也是一片狼藉，那麼，暴跌背後的真實原因是甚麼呢？與此同時，香港首富李嘉誠，也再次開啟了「賣賣賣」的模式，而這一次出售的是英國資產，那麼，一向嗅覺敏銳的李嘉誠又在釋放甚麼信號呢？我們今天就來談談這些內容。

中俄結盟致中概股暴跌中美關係決定其走向

我們先看看中概股的情況。在本周前兩日，中概股暴跌加劇。彭博社報道說，納斯達克中國金龍指數和峰值比較，已經下跌了72%，相當於2008年金融危機時的股市跌幅。僅阿里巴巴就損失了大約 5,220 億美元的價值，這是全球股東財富的最大損失。

自由亞洲電台報道說，截至3月12日，在美國上市的中概股股價暴跌，幾乎歸零。例如，「房多多」從歷史最高價每股129美元跌到了0.3美元，「趣頭條」從每股最高203美元跌到了1.1美元，「高途」從149美元跌到了1.5美元。另外，包括滴滴在內的前18個在美上市的中概股，股價均下跌了九成。

導致中概股暴跌的原因有很多，我們之前也有分析過。

首先，中國公司從美國退市的風險正在加大。上周，美國證交會（SEC）披露了五家中國公司存在退市風險，原因是沒有遵守審計要求，引發了投資者的恐慌情緒。

另外，《華爾街日報》在16日報道說，知情人士透露，美國證交會（SEC）正在對德勤、安永、畢馬威、普華永道等四大會計師事務所展開全面調查，調查它們銷售的諮詢和其它非審計服務，是否削弱了它們對上市公司財務狀況進行獨立審查的能力。

其次，多種跡象表明，中共政府的行業監管行動仍在持續。比如，《華爾街日報》剛在兩天前報道說，騰訊由於違反了反洗錢規定，可能要面臨創紀錄的罰款。

此外，中國目前的疫情形勢頗為嚴峻，尤其是超大城市上海和深圳的疫情來勢洶洶，但是中共仍在維持「清零政策」，一系列的封鎖措施也將再次擾亂供應鏈，給經濟增長前景蒙上陰影。

不過，最讓投資者擔心的，還是中共與俄羅斯結盟所帶來的地緣政治風險，加大了美中關係進一步惡化的可能性。

此前，有多家媒體報道，有不願透露姓名的美國官員表示，俄羅斯曾向中國要求提供軍事裝備，不過，俄羅斯和中共都否認了這個說法。但是，投資者擔心，中俄結盟可能引發全球對中國公司的強烈反對甚至制裁。彭博社報道說，俄羅斯因制裁而遭受的損失，已經對投資組合經理產生了「巨大的心理影響」。

不僅美股中概股大跌，港股和A股也在本周初大跌。香港恒生指數受中資股拖累, 過去幾天已經大跌了大約3,000點，被形容為「股災」，「向下暴走」的狀態數年來罕見。目前，恒生指數已經跌到了6年來的新低。

那麼，A股、港股、中概股「血流成河」，誰是暴跌的推手呢？

數據顯示，外資正在加速拋棄中國大陸的股票。無論是港股還是A股，外資都在賣。中國內地的資金，正通過滬港通和深港通拼命抄底，然而外資席位卻一個比一個賣得凶。

3月15日，北向資金淨流出額達到160.24億元，刷新了年內最高紀錄，位居歷史第三。3月以來，北向資金累計淨賣出額已經超過了645億元。

摩根大通在3月14日的報告中表示，「由於地緣政治和宏觀風險上升，許多全球投資者正在減少對中國互聯網行業的投資，導致資金大量外流」。摩根大通還下調了騰訊、阿里巴巴、京東等28隻在美國和香港上市的中概股評級，理由是國際投資者開始消化中國地緣政治風險，並且對中國監管風險的擔憂上升。

不過，在中國股市大跌之時，16日，中共國務院副總理、金融委主任劉鶴，在主持金融會議時，回應了房地產、中概股等市場焦點，而且釋放出了正面信號。於是，劉鶴講話之後，中國股債市場，終於在16日迎來了一波上漲行情。

儘管如此，由於投資環境存在高度的不確定性，中概股短期內仍將繼續面臨賣壓，因為中共對俄羅斯的態度，已經讓中國和美國等西方國家之間的裂痕越來越大。

我們知道，自俄羅斯入侵烏克蘭以來，美國等西方國家對俄羅斯祭出了一系列前所未有的制裁措施，而中共對俄羅斯的態度，則表現得很曖昧，也引發了國際不滿。

比如：中共外交部發言人汪文斌表示：「中俄雙方將繼續開展正常貿易合作。」中共銀保監會主席郭樹清也表示：「中國不會參加西方對俄羅斯的金融制裁。」

所以，最近幾周，美國和其它國家的官員都多次警告北京，站在俄羅斯一邊可能使中國面臨二級制裁。華盛頓警告說，如果北京幫助莫斯科入侵烏克蘭，將面臨經濟懲罰和被全球孤立。

其實，要說起這個全球公敵，中共政權才是當今世界最大的威脅，這一點，世界民主國家基本有了共識。所以，目前港股、A股市場為甚麼會大跌，還有一種可能，就是中共的聯俄態度，也給了美國在經濟、金融市場上出手對付中共的機會，現在看到的情況是，美國已經先拿中概股開刀，進一步削弱中國資本市場的實力，香港因此成了這場金融戰的主戰場，而這種分析和現實似乎也比較吻合。

因此，不少西方投資者都在迴避中概股，不想被捲入這種政治風險，擔心中共會遭遇和俄羅斯一樣的制裁。

與俄聯手對抗西方中共遭多國圍獵

這種擔心確實不是多餘的。由於中共不願疏遠俄羅斯，已經削弱了中國在西方國家眼中的公信力。許多西方國家將中國與俄羅斯稱為新「軸心」，並且可能導致美國和歐洲加速與中國脫鉤。

許多外交政策分析人士說，北京的戰略重點是和莫斯科結盟，對抗以美國為首的西方世界，這就意味著中國不太可能對俄羅斯施加影響力以促使普京退讓。而俄羅斯，正指望中國購買油和氣及其它產品，來幫助維持經濟運轉。

雖然到目前為止，中共因為擔心被排除在美元主導的全球貿易體系之外，讓中國經濟遭到毀滅性的打擊，所以，一直在遵守著對俄羅斯的這些制裁，但是，中共對俄羅斯的立場，已經讓美國和其它西方國家，尤其是歐洲，提高了對中共的警戒。

美國之音報道說，雖然歐盟沒有興趣讓歐洲和中國經濟全面脫鉤，但是俄烏危機已經促使歐洲深入思考，如何降低中國將中歐經濟聯繫武器化的風險，就像過去幾個月對立陶宛所做的。

此前，中共因台灣問題懲罰立陶宛，甚至不惜向德國等國家的第三國公司施加壓力，威脅跟立陶宛有生意往來的公司，讓歐盟不堪壓力。1月底時，歐盟在世貿組織對中國提起訴訟。有分析認為，中共對立陶宛的經濟脅迫，已經讓歐洲在俄烏戰爭之前，更早意識到了對中國依賴的風險。

此外，最近也有更多跡象顯示，歐洲國家可能會對與中國的交易進行更嚴厲的審查。

比如，據路透社報道，意大利在3月10日，取消了將一家軍用無人機公司出售給中國投資者的計劃。另外，《華爾街日報》3月16日報道說，中國對泰國出售潛艇，卻遭遇尷尬事兒，因為合同規定要配備德國MTU柴油發動機，但是德國拒絕出售發動機，原因是德國擔心發動機會被用於中共的軍事或是國防工業項目，而中共在和泰國簽署合同之前，並沒有和德國協商過。

原本，這筆4.1億美元的交易，是中共展示國防出口雄心的一個里程碑，但現在，卻因為缺少德國的發動機而處於尷尬的局面。