中共央行於3月11日發布了《2022年2月金融統計數據報告》，顯示中國2月消費繼續走低。2月份人民幣貸款增量同比減少了1,258億元（約合201億美元），其中居民中長期貸款為近15年來首次下降。

2月份人民幣貸款中，住戶貸款下跌，其中中長期的住戶貸款減少了459億元（約合73億美元）。中國居民中長期貸款自2007年有統計以來，一直到2022年1月都是正增長，2月份為首次負增長。而2月份住戶貸款減少的同時，住戶存款也在同比下降。

香港金融分析師蔣天明（Katherine Jiang）3月14日對大紀元表示，雖然2月份的數據會受到季節性影響，但短期貸款和長期貸款同時減少，外加消費的疲弱，也折射出消費者信心不足。

中國消費的困境

中國消費在2021年的增速顯著低於疫情前。中國居民在2021年的人均消費支出為24,100元（約合3,856美元），扣除價格因素，兩年平均實際增長4.0%；低於2019年同期的實際增長5.5%和2018年的6.2%。

中國居民的2021年的人均可支配收入增幅也在下降，扣除價格因素後，兩年平均實際增長5.1%，低於2019年同期的實際增長5.8%和2018年的6.5%。

今年2月，長期關注中國經濟的經濟學博士李松筠曾對大紀元談過對中國2021消費增幅下降的看法。她說：「中國今年保經濟增長的壓力非常大，近期國際貨幣基金組織、世界銀行等機構都下調了對中國的增長預測。而在拉動GDP增長的三駕馬車中，消費疲弱是最大的拖累因素。」

在消費下行的趨勢下，「促進消費」在中國已成熱門詞，頻頻出現在中共的會議和文件中。2021年12月的中共政治局會議再次把消費提到了相當重要的位置，要求擴大內需，促進消費持續恢復。1月14日，中共發展改革委員會（簡稱發改委）印發了《關於做好近期促進消費工作的通知》。1月25日，中共商務部綜合司司長在新聞發佈會上表示，商務部在2022年將促進消費持續恢復，擴大高水平的對外開放。

據中國銀行2021年12月31日發布的《2021年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》，更多的居民選擇儲蓄，更少的居民選擇消費和投資。中國居民存款在今年1月仍是同比增加，但2月份成了拐點，同比增幅轉為負值。

客觀看待中國GDP增速

GDP是衡量一個國家經濟狀況和發展水平的重要指標。如用支出法來計算GDP，計算項包括投資（資本形成總額）、消費（最終消費）和淨出口（貨物和服務淨出口）三項，即俗稱为拉動國民經濟增長的「三駕馬車」。

中國經濟學家余永定今年1月25日在「中國金融四十人論壇」微信公眾號發表了《關於2022年宏觀經濟的十四點看法》（以下簡稱《看法》），第一點是呼籲較客觀、準確地看待中國2021年8.1%的GDP增速。《看法》認為，GDP的同比會涉及到基數，環比則不直接涉及基數問題，因此2019年和2021年GDP的環比增速比較可反應中國經濟2021發展的真實情況。

中國2019年GDP各個季度的環比增速分別為1.6%、1.2%、1.4%和1.3%；中國2021年GDP各個季度的環比增速分別為0.3%、1.3%、0.7%和1.6%。2021年的第一和第三季度的GDP環比增速都遠低於2019年的同期。

因此《看法》推斷：「如果扣除基數效應，2021年的經濟是運行在低於2019年6%的水平的」；「在假定不發生疫情、2020年正常增長的情況下，2021年GDP的增速恐怕就要低於5%。」

余永定得出的結論是：雖然無人知道中國的「潛在經濟增速」是多少，但從產能利用、物價和就業水平等方面來看，中國的GDP增速多年來低於「潛在經濟增速」。

依據中共官方公佈的數據，2003年至2011年期間，中國的GDP年均增速為10.7%，2007年的同比增速甚至高達14.2%。中國2012年經核實的GDP增速跌至7.7%，低於8%時，中國經濟網在2013年1月稱：以往數據顯示，「當中國GDP的增速低於8%時被認為將會出現大規模的失業」，因此「保8」是中國經濟增長的一條紅線。

中共的新五年計畫未對GDP增速作具體設定，這在五年計畫中屬首次，但新五年計畫提出了「高質量」發展的說法。中共第12個五年計畫設定GDP年均增速為7%，上一個五年計畫，即第13個五年則是設定了高於6.5%的年均增速預期性指標。

就「高質量」一說，《看法》認為，「理論上，在GDP之間不存在質量孰高孰低的問題」，因為在宏觀經濟層面，所有GDP是假定同質的——否則，同一國家不同時期、不同國家同一時期的GDP就無法比較了。因此無論如何，經濟還是要追求增長，「增長不是一切，但沒有增長就沒有一切」。

中共統計局稱：《中國國民經濟核算體系（2016）》採納了聯合國《國民帳戶體系（2008）》的基本核算原則、內容和方法，因此中國的GDP數據具有國際可比性。

美國季度GDP再度超過中國

2月24日，美國經濟分析局（BEA）發布了2021年實質國民生產總值（Real GDP）的二次估值，全年GDP同比增長5.7%，第四季度GDP同比增長5.6%。這是30年來美國季度GDP增幅再次超過中國。中國2021年第四季度GDP的同比增幅為4.0%。

蔣天明分析說：美國GDP的基數大，2020年的GDP總值約為20.9萬億美元，比中國同期最終核算出的1,013,567億元（約合16.2萬億美元）的GDP高出近30%；因此要獲得同樣的GDP增幅，美國需要的絕對增量更大，難度也更高。

她表示，在拉動經濟的三駕馬車中，美國消費強勁，而中國消費疲弱。疫情發生後，美國政府給民眾直接發錢，極大的拉動了居民的收入，支撐了美國的消費，進而推動了美國經濟的復甦。雖然這種直接發錢模式也有一定的弊端，但是至少反映出了西方國家以人為本，關注民生的態度。而中共則沿用其一貫投資基礎建設的做法，積累了高額債務和金融風險，而中國社會消費品零售總額同比增速在2021年3月後出現顯著下滑。@

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