俄烏戰爭推高大宗商品價格,其中,廣泛用於不銹鋼和電動汽車電池的原料鎳在2天內價格飆升250%。在鎳價升破10萬美金之際,倫敦金屬交易所(LME)突然暫停鎳交易。傳聞中國大陸不鏽鋼巨頭青山控股持20萬噸鎳空倉遭遇多頭逼倉,損失超過20億美元。外界質疑,青山為何在此市況下持有大量空倉,百年老店LME的規矩也不能說改就改。

LME緊急宣布暫停鎳交易

3月8日早盤,倫敦金屬交易所(LME)鎳價一度突破每噸10萬美元。當日倫敦金屬交易所(LME)緊急宣布暫停鎳交易。

LME公告顯示,在星期五(3月11日)之前,不會重啟鎳交易。LME另發布公告稱,決定取消所有在英國時間2022年3月8日凌晨00:00或之後在場外交易以及LME select屏幕交易系統執行的鎳交易,並推遲原定於2022年3月9日交割的所有現貨鎳合約的交割。

此外,LME規定,之後在重啓鎳交易的當日,價格漲跌幅應以3月7日的收盤價為基準。LME並為鎳交易的每日價格波動設置了10%的限制。

傳青山遭逼倉 當局讓銀行提供信貸支持

LME的一系列反應和措施引發市場關注。有傳聞指在今次LME鎳價的巨幅波動之際,有中國民企、不鏽鋼巨頭青山控股被挾空倉,更牽連中共國有銀行建設銀行的子公司。

彭博社3月8日引述消息稱,鎳價大幅波動,中共國有銀行中國建設銀行的子公司CCBI Global Markets在星期一(3月7日)未能按時追加數億美元的保證金,但其獲得倫敦金屬交易所LME延期。有知情人士表示,原因或是CCBI金屬行業的某個客戶未能向其支付保證金。有傳該客戶是全球最大鎳和不鏽鋼生產商青山控股。之後,彭博社報道指,CCBI已支付保證金。

市場有傳聞指,青山控股在LME有20萬噸左右金屬鎳空倉被挾,若以每噸10萬美元的高價計算,則涉及200億美元。彭博報道指,尚不清楚青山具體損失的金額,估計超過20億美元。隨著LME取消8日所有交易,改按7日收市價結算,持空倉大戶損失亦大幅減少。3月8日,中國大陸媒體第一財經引述青山控股創辦人、董事局主席項光達回應稱,外資的確有些動作,正在積極協調。他還稱,國家有關部門和領導對青山都很支持。

星期三,彭博社引述兩名知情人士說,中共當局指示國內銀行向青山提供更多的信貸額度。知情人士說,這些新貸款中的大部分資金將用於對其在LME的現有頭寸追加保證金。報道引述消息指,青山已經獲得了摩根大通和中國建設銀行等銀行的信貸承諾。

中國建設銀行和青山沒有立即回應彭博社的置評請求,摩根大通亦無法立即置評。

嘉能可否認逼倉為奪印尼鎳礦股權

在中國大陸媒體的報道中,全球第五大礦商嘉能可(Glencore)被傳是對青山逼倉的「老外」,並指,嘉能可此舉是為獲得青山控股在印尼鎳礦的60%股權。但在路透社及彭博社的報道中並未提及嘉能可,同時,嘉能可也否認了此事。

外界的質疑

北美投資顧問Mike Sun向大紀元時報的記者表示,大型貿易商、礦商或加工商經常在交易所持空頭頭寸,以對沖實物庫存。而在期貨市場上,空頭、多頭本身就是對立的,也有一些貿易商的策略和手法會相對「凶狠」、Tough一些,但以逼倉的方式來奪取股權這樣的說法,並不十分成立,這可能有陰謀論的成分。

Mike認為,但對於中共當局來說,如果青山控股失去了印尼鎳礦的股權,國內產業鏈就沒有資源了。所以作為青山本身,不排除會向中共當局和中共央行尋求幫助,而中共當局也有出手幫助的意願。

Mike繼續分析指,俄羅斯佔全球高等級鎳產量的17%,俄烏戰爭把這個大宗商品市場點爆了,西方的制裁很可能讓俄羅斯的鎳無法出口。不排除嘉能可看到這樣的市況,也看到青山持有大量空倉,知道市場上沒有這麼大的庫存可以交貨,所以把鎳的價格往高拉,那持有大量空倉的青山就會很慘。並且俄烏戰爭會持續多久尚未知,西方甚麼時候停止制裁也未知,在這種不明朗的情況下,國際市場鎳的價格一定不會輕易下來。

Mike也提出一些質疑。首先,目前看到的消息是青山從2月中就開始持大量空頭期貨合約,因為當時俄烏危機已有升級的信號,而青山知道自己沒有這麼大的庫存可以交貨,所以青山在這個時候持有這麼大量的空單,體量和時機上都有些微妙,並且從目前的情況看,作為行業巨頭的青山本身並未有應對這種情況的預案。

其次,LME取消了3月8日的交易,Mike認爲,對於這間百年老店,規矩不能說改就改,究竟有沒有違規的行為,還是要有一個合理的解釋。

倫敦金屬交易所(LME)曾於2012年被港交所收購,當年港交所斥資13.88億英鎊(約167億港元)收購LME的全部股權,該作價被媒體形容為「天價」。

Mike指出,這究竟只是期貨市場上的一場多空交戰,還是一場商戰,相信未來會陸續有更多的細節浮出水面。@

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