惠理基金今日(15日)發布最新亞洲股債投資分析。高級基金經理鍾慧欣預計,今年北京會容許部份房地產公司違約,大型國企將接手相關資產,現時非撈底時機,央行亦會於年內將準1至2次。亞洲投資方面,料半導體行業企業盈利增長穩健,外資較鍾意印度。

料大陸年內不止一間房企違約 國企接手

惠理基金高級基金經理鍾慧欣認為,北京對房地產業的監管與整頓會持續趨緊,但會採取針對性放鬆措施,包括支持部份民企、中小企業。她並預計,央行年內會下調存款準備金1-2次,每次下調50點子,兩次合共1%,但不會減息。

鍾慧欣預計,今年北京會容許幾間房地產公司違約,相關資產將由大型國企接手,未來該行業將集中在幾家大型國企公司,亦將不會出現此前高速增長的行情。對於該行業的股債投資方面,她表示,現時並非撈底時機。

此外,鐘慧欣表示,北京的「共同富裕」政策方向重點擴大中等收入群體比例,在增加中產階層收入的同時,促進消費升級。隨著中產收入增加,消費板塊存在投資機遇。

半導體業迎超級週期 企業盈利料有10-20%增長

亞洲市場方面,台灣政府將今年全年出口增長從2月預測的5.1%上調至15.4%。鐘慧欣表示,公司股債策略配置方面,仍然很大份額在台灣,著重於科技硬件公司。

鐘慧欣指,半導體行業進入超級週期,由於行業企業產能增加需時,同時市場需求持續高企,預計到2023年,半導體行業的產能會增加至滿足市場需求的水平。現時,每一季,廠商都有加價空間,料行業企業盈利有10-20%的增長。

惠理基金數據顯示,惠理亞洲股債收益基金最大持倉股票投資為台積電。

南亞:外資較鍾意印度

南亞市場持續落後於亞洲際全球同業。其中,印度是表現最為強勁的市場之一,基本面改善並且資金流強勁。鐘慧欣認為,外資較鍾意印度。印度今年未因疫情而採取全國性封鎖(Lock down)及停產,經濟未受較大打擊,國際資金亦有流向印度市場。她表示,該行的投資策略已加入印度企業。

料美、歐PMI指數觸頂  聯儲局2023始加息

報告圖表顯示,美國與歐洲的製造業採購經理人指數、服務業採購經理人指數以及國內實際生產總值增長均已出現V型反彈。鐘慧欣表示,相信美、歐PMI指數已觸頂,6月及7月已有回落趨勢。她預計,全球經濟加速復甦的趨勢已結束,料經濟增長將恢復正常水平或向下。投資方面需留意具有盈利增長和盈利前景的公司。

美國聯儲局於八月底已暗示會於今年底開始減少買債。鐘慧欣預期,聯儲局將於年底11月的議息會議宣布縮減買債,並且減少買債將持續至明年一季度。

全球通脹風險仍然存在,美國聯儲局董事會成員預計今年通脹將上升。鐘慧欣指,但聯儲局目前首要考慮的是美國失業率問題,看重失業率方面多於通脹率風險。她預計直止2023年,聯儲局才會開始加息。@

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