畿內亞軍事政變 中國鋁業或受衝擊

畿內亞9月5日發生軍事政變，震驚全球。政變軍人宣布解散政府。這一政變引發了市場對鋁供應的擔憂，鋁價飆升至十年來的最高水平。嚴重依賴畿內亞鋁土礦的中國鋁業恐受到衝擊。

畿內亞幾乎所有鋁土礦出口到中國

畿內亞擁有全球最大的鋁土礦儲量。鋁土礦是一種紅色礦石，經過大量加工後成為汽車和飲料罐中所使用的閃亮的鋁。這個西非國家是鋁土礦的關鍵生產國。根據畿內亞政府數據，該國去年向全球運送8,240萬噸這種礦物，幾乎所有出口礦物都運往中國龐大的鋁工業。

彭博社稱，儘管畿內亞廉價、優質的鋁土礦的供應，有助於鞏固中國作為全球鋁產量領先者的地位，但這也使世界鋁市場容易受到這個非洲國家動盪的影響。俄羅斯億萬富翁德里帕斯卡（Oleg Deripaska）表示，世界上五分之一的鋁來自畿內亞原材料。

鋁價為何會上漲？

畿內亞軍事政變最終會帶來甚麼結果，目前尚不清楚，但政治動盪為這條相對較新的供應鏈帶來了考驗。投資者需要考慮一系列可能性，從相對和平的權力轉移以保持鋁土礦現狀，到更具破壞性、可能導致限制運輸的情景。

彭博社稱，任何鋁土礦的中斷都將意味著原材料價格上漲，從而增加中國鋁業的成本，而中國鋁業已經受到電價上漲和政府打擊污染行業的壓力。在兩年前的一次採訪中，中國鋁業的一位資深人士警告說，中國鋁業變得過於依賴畿內亞。

誰是贏家和輸家？

周一（9月6日）的交易中，最明顯的輸家是中國宏橋集團有限公司。其2020年年度報告稱，該公司在畿內亞「保持了每年5000萬噸的鋁土礦產能」。中國去年的進口總量為1.11億噸。

最大的受益者包括中國以外的鋁生產商。其中最大的一家為俄羅斯聯合鋁業國際公司（United Co. Rusal International PJSC），其股價飆升近15%，至2012年以來的最高水平。澳洲公司「Alumina Ltd.」的股價上漲9%，外界預計，中國可能需要尋找畿內亞以外的地方來滿足其鋁工業的需求。

鋁土礦貿易高度集中，畿內亞、澳洲和印度尼西亞佔了中國採購量的99%。彭博社稱，這意味著如果畿內亞的運輸中斷，幾乎就沒幾個其它現成的替代品。

印尼從2014年起實施三年的原礦出口禁令。禁令放寬後，限制仍然存在。

中澳關係自疫情爆發以來不斷惡化。澳洲敦促對冠狀病毒（中共病毒）進行國際調查，引發北京不滿。中共對澳洲龍蝦、葡萄酒等商品，實施報復性高額關稅、禁運等措施。儘管鋁土礦尚未受到影響，但未來發展仍難以預測。

除鋁土礦外，畿內亞的西芒杜鐵礦（Simandou）項目也涉及到中企。Simandou是一個巨大的未開發鐵礦石項目，其支持者包括總部位於英國和澳洲的力拓集團（Rio Tinto Group）以及中共國企「中國寶武鋼鐵集團」。