【焦點速遞】中共公佈經濟數據 評論：宏觀經濟全綫惡化

據中共國家統計局公布的數據，中國7月份的工業、消費和投資活動指標增速放緩，唯一上漲的就是失業率，宏觀經濟數據增幅全差於預期，專家憂經濟指標罕見全面惡化。

據網路財經評論家「財經冷眼」分析，宏觀數據全線差於預期，相當罕見。經濟運行常態之下，宏觀經濟指標的數據很少會是一邊倒的差，應該是有好有壞，如果數據真的整齊劃一，說明經濟真的已經太差了。在他的之前的分析曾提過，宏觀經濟變差是造成中國宏觀流動性將放鬆的原因之一。

不久之前，中共央行在7月9日全面降準，當時市場都還沒預料到，但如今數據清晰揭曉，宏觀經濟著實全線惡化。

造成惡化的原因，專家認為，除了周期性因素，還有一些額外衝擊，比如疫情多次爆發，以及洪澇災害影響。消費方面受疫情影響最直接，7月份社會消費零售總額下幅程度明顯不是周期性的，消費端疲軟，居民收入的整體增速很慢，離疫情前的收入增速仍有較大距離。

中國房地產投資疲弱，數據顯示，7月份70個大中城市商品住宅銷售價格環比、同比漲幅總體回落。中指研究院數據顯示，7月份一線城市成交量環比下降14.77%，二線城市環比下降5.68%，三線城市環比下降14%。中國房地產出現絕對房價超高，泡沫很多，但是房價仍慢慢小漲的現象。

此外，全國二手房普遍停貸，各城市發布樓市參考價，二手房失去流動性，房地產漸漸熄火。製造業雖然在恢復，但速度偏慢，如：1至7月份製造業投資同比增長17.3%，兩年平均增長3.1%，比1至6月份加快1.1個百分點，但7月份製造業投資的兩年平均增速是2.8%，比6月回落3.2個百分點。

同時，7月份的全國城鎮調查失業率為5.1%，比6月份上升0.1個百分點。16至24歲人口的調查失業率是16.2%，比6月份上升0.8個百分點；25至59歲人口的調查失業率是4.2%，與上月持平。

總體看來，中國7月份的宏觀經濟數據意味，中國的生產、投資、民眾消費、房地產以及就業都開始衰退。在經濟下行的同時，通脹仍然處於高位，所以「滯脹」的特徵明顯。

此外，一些經濟先行指標，如製造業PMI、PMI新出口訂單、房地產銷售和投資、社融信貸M2等，都在7月回落，東吳證券首席經濟學家任澤平認為，中國目前處在經濟周期的滯脹後期和衰退初期。

「財經冷眼」表示，宏觀經濟變差是造成中國宏觀流動性將放鬆的原因之一。之前，中共央行在7月9日全面降準，當時市場都還沒預料到，但如今宏觀經濟數據清晰揭曉，宏觀經濟著實全線惡化。

中共央行意圖維護流動性，8月16日開展6,000億元中期借貸便利(MLF)操作，8月到期的7,000億元MLF絕大部分得到續做，央行稱充分滿足金融機構流動性需求。

6,000億的規模超出市場預期，此前市場一度預期本月MLF操作規模不高於5,000億。市場預期，2021年第四季中共央行可能還會再降準，推動1年期貸款市場報價利率（LPR）報價下調，進而帶動企業貸款利率下降。@

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