在美國公布7月消費者物價指數同比上揚5.4%，沒有出現太大的驚奇、紓減投資者對於通脹前景的擔心後，道指周三（11日）上漲220點或0.62%，再度刷新歷史高價。標普500指數小漲0.25%，同樣創新高。代表科技股的納指卻下挫0.16%，為美股三大指數中唯一下跌者。
美國7月物價同比上漲5.4%，稍高於預期的5.3%，與6月的漲幅相當，但月增長的速度放緩至0.5%。7月扣除能源和食物的核心物價指數比前月上揚0.3%，同樣低於6月的增幅0.4%，7月的核心物價同比增漲4.3%，同樣低於6月的4.5%，仍是通脹情況嚴峻的時刻。
專家解讀，此前投資者已經把通脹持續惡化的情況考慮進去了，但7月的數字卻出現月增率減緩的現象，表明通脹的動能降低，通脹情勢很可能是短暫的。
造成7月物價表現沒有進一步惡化的主因或與二手車價格有關，6月二手車售價暴增10%以上，但7月漲幅降為0.2%。這反映經濟重開和供應鏈短缺對物價的衝擊是短暫的，也意味著通脹可能已經觸頂。
這項物價報告也衝擊美元指數的表現，周三收報92.9，下挫0.16%，而物價報告發布前一度漲到93.19。同時也衝擊到美債的表現，美國10年債孳息率收報1.335%，遠低於早盤的高點1.376%，美債孳息率的回落也反映美國財政部10年國庫券拍賣出奇順利，應札倍率（Bid-to-cover ratio）達2.65倍，遠高於分析師預期的2.47倍，顯示市場對於國庫券需求強勁。
儘管如此，美聯儲預計在9月22日～23日召開例會，一般預期縮表的呼聲將越來越高。波士頓聯儲局局長羅森格倫（Eric Rosengren）本周一表示，經濟已逐漸自疫情中復甦，美聯儲很快就該考慮削減對於經濟的援助。其他呼籲美聯儲儘早縮表的官員還包括理事華勒（Christopher Waller）及聖路易聯儲局局長布拉德（James Bullard）。
近日道指不斷創高，但代表科技股的納指在四個交易日中卻有三日下跌，或許反映部份大戶正趁著高檔出貨，也可能反映短線資金移出科技股、轉進道指成份股。基本面的因素或許在超前反映當前全球疫情惡化，科技業的亞洲供應鏈又出現瓶頸的問題。
美國平均七日的確診案例為11.8萬人，已遠高於4月中旬的高峰7.1萬人，且呈現著持續爬坡的趨勢。去年防疫的模範生越南，目前的七日平均確診人數達9,620人，為了防疫，越南南部已宣布封城停工，大量運往歐美的貨櫃囤積碼頭。馬來西亞的七日平均確診人數也達1.9萬人，創下新高紀錄，專家擔心台商半導體、被動元件等產業出貨受阻，加劇電子產品缺料的窘境。
在財報效應結束之後，推動股價的因素主要來自經濟面的數據，以及投資者對美聯儲未來緊縮時程的判斷。隨著美股漲幅越高，優異的財報發布對隔日股價的刺激已接近於零，顯示股價早已反應財報好消息。目前最大的變數應是疫情對經濟的衝擊，以及投資者預期美聯儲會如何解讀和回應的問題。#
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