Archegos基金爆倉 美國中概股連環崩跌

美國上市的騰訊音樂、愛奇藝、跟誰學等多支中概股，上周以來暴跌超過30%，至今仍難恢復元氣。而重押中概股和美國兩大媒體巨頭的對沖基金Archegos，因未能補足追加的保證金，被投資銀行強制平倉，賣出股票金額高達190億美元。由於該基金慣用高槓桿，導致相關股票市值蒸發330億美元。

跨國投行或虧損達100億美元

韓裔美籍基金操盤人Bill Hwang旗下的Archegos這回爆倉，摩根大通估計，跨國銀行可能因此損失達100億美元。金融監管當局正加緊盯銀行業者清算Archegos倉位後的損失。

其中，野村證券估計20億美元損失，瑞士信貸面臨最多40億美元的巨虧。德意志銀行則表示已大幅降低Archegos的曝險。

而高盛和摩根士丹利（大摩），趕在其它大行之前火速清算Archegos資產，避免了巨額虧損。

高盛大摩火速清算避免巨虧

高盛一封內部電郵顯示，3月26日拋售共105億美元的資產，包括百度1,000萬股，報價185美元，騰訊音樂娛樂5,000萬股，報價17.6美元，唯品會3,200萬股，報價27.6美元。

此外，摩根士丹利當天也出售了約80億美元的股票，除了涉及兩家美國媒體巨頭股外，還包括百度、跟誰學等中概股。

知情人士透露，上周Archegos因持倉的ViacomCBS和Discovery兩家媒體巨頭和一些中概股大跌，於是收到一家投資銀行追加保證金通知，因無法兌現，於是促發銀行「強制去槓桿」，開始清算Archegos的倉位。

超高槓桿操作衍生商品惹禍!?

報道稱，Archegos和投資銀行之間涉及一系列稱為「差價合約」（CFD, contracts for difference）或總報酬交換（total return swap）的衍生商品交易，只要繳納保證金，就可以根據合約開立和關閉之間的金融商品價值差異，來槓桿和結算這些商品。換言之，投資者可以對賭股價的變動，並不需要持有證券。

Archegos慣用高槓桿操盤，有消息人士估算，其資產約為100億美元，但持有的倉位規模超過500億美元。而且「差價合約」具有匿名性質，繞開了在監管文件中披露持股數量的規定。

美國中概股連環崩跌

多重利空消息疊加，致使美國中概股上周經歷了罕見暴跌，至今仍難恢復元氣，其中多支中概股出現30%以上的跌幅。

例如，愛奇藝股價從上周一（22日）開盤時的27.94美元，跌至周五收盤的17.43美元，本周三（31日）再收跌16.62美元，跌幅40%；騰訊音樂上周從30美元跌至最新收盤價20.5美元，跌幅33%；唯品會從45美元跌至最近的29美元，跌幅35%；跟誰學更是從86.76美元暴跌至33.8美元，跌幅超過60%。

另外，美國證交會（SEC）已宣佈將要求上市公司披露資訊，美國許多基金經理人近期開始大賣中概股，包括知名女股神、Ark基金經理人Cathie Wood等。

據《每日經濟新聞》按Wind據數統計發現，僅上周一周，在美上市的前20大中概股市值累計蒸發了1,873億美元，約合1.22萬億元人民幣。