中國股市陷入了自2015年以來最嚴重的衰退。
雖然3月11日（全國人民代表大會年度會議的最後一天）股市大幅上漲，但中國股市自2月10日達到高點後大幅下挫。儘管幾家中國國有資產管理公司都在努力購買資產，但自2月10日以來，基準的滬深300指數仍下跌了11%。
隨著今年政治上最重要的事件之一，全國人大的閉幕，中國股市未來可能還會迎來更多動盪。
在過去一個月的大部份時間裏，市場看空情緒一直佔據著上風。自2月19日的高點以來，上證綜合指數下跌了7%，而深圳交易所綜合指數則下跌了10%。白酒公司貴州茅台是中國股市的領頭羊，自2月10日的近期高點以來已經下跌了22%。
滬深300指數自2月10日以來的跌幅，是全球主要股指在這段時間內的最大跌幅。
必須指出的是，中國股市在很大程度上是一個國內散戶投資者的沙盒。除了房地產，投資股票市場是普通中國人積累財富的主要途徑。中國社交媒體上的討論非常普遍，一些最受歡迎的股票可能非常不穩定。
外資機構通過香港或直接從大陸實體持有的中國股票，數量不多，但在不斷增加。
「國家隊」護盤無力支撐市場
在最近的這段低迷期，歷史上曾出手相助的北京系投行，基本上沒有起到支撐市場的作用。
牛年開局不利。在全國人大開始之前，中國市場就在下滑。在全國人大召開之初，滬深300指數已經從最近的峰值下跌了9%，3月8日跌了3.5%，3月9日又跌了3.2%，儘管有多篇報道稱，中國政府號召由政府控制的投資公司組成的「國家隊」入場護盤。
彭博新聞社也報道說，在最近的下跌中，總部設在香港的外國投資公司，通過滬港通也在最近的暴跌中買入股票。上周中期，股市從小幅下跌轉為微漲，因此有證據表明，無論是北京方面的交易人還是外國投機交易人都在買入，儘管這未能全面抵消散戶投資者的看空情緒。
恐懼的混合體
在2月份之前，中國股市有幾個令人擔憂的領域導致了最近的股市暴跌。
首先，中國股市一直紅紅火火。儘管中共病毒（俗稱武漢病毒、新冠病毒）大流行，但滬深300指數在2020年期間上漲了27%，是主要市場中表現最好的指數之一。相比之下，標普500指數去年上漲了16%。
北京在某種程度上鼓勵了股市的調整，通過國家控制的媒體警告資產泡沫，並強調必須控制金融市場的投機行為。
雖然中國經濟表面上看來處於相對良好的狀態，但也有人猜測會收緊流動性。
3月初，中國政府將2021年的官方GDP增長目標設定在6%左右，遠低於普遍預期。近年來實行貨幣寬鬆政策的中共暗示，慷慨的刺激政策可能成為過去。去年，中共病毒大流行曾暫時叫停了一些計劃，以實施大幅調控，北京方面可能會選擇繼續沿著這條道路前進。
北京相對保守的基調似乎與世界其它國家背道而馳。世界其它主要經濟體都在計劃採取更多刺激措施。美國總統拜登上周簽署了一項1.9萬億美元的經濟刺激計劃，使之成為法律。
《財富》雜誌3月9日的一篇報道稱，新浪微博（中國版推特）似乎暫時對「股市」一詞進行了審查，這表明最近的股市暴跌已成為中共的敏感話題。
也有可能市場下跌仍有一定的下行空間。
摩根士丹利（Morgan Stanley）3月11日發佈給客戶的報告稱，「A股投資者情緒連續第三周下滑，至50點，中國新年假期後迄今已下跌18%，但仍遠低於20點的技術超賣關口。」
該投行表示，其「動量指標」因子（追蹤過去幾個月漲幅巨大的股票）「繼續呈下降趨勢」。#
原文：China’s Stock Market Correction May Have Room to Run刊登於英文《大紀元時報》。
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