騰訊（00700）股價今日（25日）升11%，收市報766.5港元，大行近日紛紛上調目標價，如瑞銀由700港元調升至830港元。本年迄今該股已升35.9%，不少資金乃因避開阿里巴巴（09988）的「風頭火勢」而投向騰訊，因此這一輪炒上（包括北水掃貨）並不完全反映盈利有甚麼重大突破。

麥格理預計微信小程序2020年的GMV或超過拼多多（美：PDD），然而隨著網購競爭愈發激烈，加上中國的電商佔整體零售額已接近25%（全球約16%），未來增幅將放緩。

騰訊TTM市盈率為63.8倍，其每股盈利增長從2016至2018年的平均每年49.0%，下降至2018至預估2020年的平均20.1%，增幅不及以往的一半。@

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