紫光爆危機 專家：半導體國產化是緣木求魚

近日大陸半導體龍頭「紫光集團」傳出面臨巨額債務，債券接連崩盤，陷入財務困窘的局面，紫光若無力還債，很可能步方正集團的後塵，被迫宣佈破產。

專家分析，中國半導體因為先天不良，後天又不願開展研發，過去國企都由政府撐腰扶植，中國想要力推「半導體國產化」恐是緣木求魚。

曾誇口要將台灣科技公司全部收購的清華紫光集團，不到5年即陷入財務危機風暴。以紫光財報來看，截至6月底，債務超過2,029億人民幣，其中有息債務約達1,567億，一年內到期債務高達52%。

紫光債券已是垃圾等級

根據路透社報道，紫光債券違約已導致主體信評以及三檔債券信評皆被降級，中國信評機構中誠信證券評估有限公司（簡稱「中誠信證評」）將紫光評級降至BBB，已是垃圾債券的等級。據悉明年1月底之前，紫光有兩檔合計15億美元的境外債券以及2.95億人民幣的境內公司債到期。

紫光是北京的清華大學旗下企業，主要由兩大業務支撐，分別是晶片和數據雲。董事長趙偉國於2010年接手紫光，開啟併購之路。儘管缺乏技術底蘊和技術成果，紫光仍獲得國家基金和國家開發銀行資金支援，開始在資本市場縱橫。

台灣財經專家、資深媒體人黃世聰接受《大紀元》專訪解析，中國半導體發展，可謂先天不足，因為國際最先進的半導體材料、設備受到「瓦聖納協議」（Wassenaar Arrangement）的鉗制，中國企業無法拿到最先進的東西，又不肯扎實的腳踏實地研發，會走到這一步不難想像。

瓦聖納協議是一項由四十幾個世界主要國家簽署，管制傳統武器及軍商兩用貨品出口的條約。為了應對網絡攻擊及其它國際威脅，美日等42個加入「瓦聖納協議」國家，去年決議擴大出口管制範圍，納入「軍事級網絡軟件」及「可作為武器的半導體基板製造技術」，主要目的是防止技術外流到中國及北韓等威權國家。

習慣炒短線研發成中企軟肋

主要過去時間中國有許多產業太好賺了。黃世聰認為，包含房地產、炒股等，炒短線賺錢太過容易，導致沒有人肯扎實地從事產業發展、研究。

「需要高端技術，或無法靠花大錢砸出來的產業，中共顯得比較弱」。黃世聰認為，半導體除了有設備之外，還需要有技術，台灣過去20年也長時間投注這領域，深耕埋首研究技術。因此，台灣半導體產業除了台積電之外，聯發科、晨星、聯詠、瑞昱以及美光等都有一定水準。

值得注意的是，在中國有太多人想要從政府所主導的產業中上下其手，面對這種風氣與做法，當面臨需要以「專業研發」為主導的產業，對目前的中國市場來說，發展都不會很順利。

過去中國在發展LED、LCD面板、太陽能產業，的確嚐到甜頭。黃世聰說，這些都是可以砸錢，快速發展起來的產業，但半導體卻是完全不同的事，「不僅要砸錢，還要有堅實的技術，這是中國目前最欠缺的。」

紫光董事長趙偉國在2015年來台，曾欲入股台灣的力成、南茂與矽品等封測廠，雖然最後因投審會審查等因素未果，但也繞道入股這些封測廠在中國的子公司，並挖角台灣「DRAM教父」高啟全。

他批評台灣的半導體不對大陸開放是「死路一條」，更嘲諷「大陸想送錢給台灣，台灣居然這麼恐慌？」甚至揚言買下台積電。

當時鴻海董事長郭台銘直言，「趙偉國不過是一個炒股的投資者，怎麼能去問台積電董事長張忠謀、一個世界半導體的教父『公司多少錢要賣』？張忠謀六十多年的半導體經驗，不是你今天說就可以用錢買的。

紫光在國家資金大力扶持下發展，構建了從儲存晶片製造到封裝測試的產業鏈，但通過併購，畢竟難以獲得外國公司的專利技術，紫光又在提升自身技術上乏善可陳，缺乏可持續的營收增長。加上晶片研發需要投入大量時間，且周期長，很難短期見成效。

黃世聰認為，沒有自產研發技術，從這就可看出紫光的致命點。

台產業深耕近幾年開花結果

近日台積電前往美國設廠的消息傳出，更提到會帶供應鏈夥伴赴美設廠，讓整個產業鏈都受惠，被點名的半導體公司，股價都水漲船高。黃世聰說，台積電董事長張忠謀過去在研發部份，投注了大筆經費，以獲得最新科技，甚至還可自己發展。

台灣一路走來不易。從2000年開始，許多台商大舉到大陸投資，台灣經濟受創，當時台灣政府、民間企業依舊努力深耕技術，包含IC產業，紡織業、石化產業等都往高階發展。很多留在台灣努力不懈的產業，最後都開花結果。

黃世聰說，中國目前與全世界半導體技術相差約20年左右。主要中國過去都是用偷搶拐騙，先竊取別人技術再加以更新，加上有龐大國家資源在後面支撐，反正倒了國家會撐，從效率、研發等就沒有那麼積極，若要改變這窘境，必須要痛下決心，先好好發展基礎科學，並且願意花個幾年時間做白工，忍受短期無法獲利的陣痛期，才有可能成功。