中共設民間借貸利率上限 分析：負面影響巨大

8月20日，中共最高法院正式發佈新規：民間借貸利率受保護的上限，錨定為一年期LPR（貸款市場報價利率）的四倍。消息一出震動大陸金融界，有評論表示，這個規定等於判了民間借貸死刑，會對大陸的消費市場產生巨大的負面作用。

20日下午，中共最高法院召開了關於民間借貸新聞發佈會，在會上，最高法院發佈了民間借貸新規定：民間借貸利率受保護的上限為一年期LPR的四倍（按照20日公佈的1年期LPR為3.85%，4倍即為15.4%）；另外，未依法取得放貸資格的出借人，以營利為目的向社會不特定對象提供借款的，應當認定無效。

新規定自2020年8月20日起執行。

而在2015年8月頒佈的《最高法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》顯示，民間借貸的借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，法院應予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部份的利息約定無效，借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部份的利息的，法院應予支持。

而現在的借貸率上限為15.4%，相差巨大。

市場金融產品利率基本超過15%

有業內人士透露，目前市面上大部份的消費金融機構的產品利率都超過了15%。

據財新網20日消息，一位福建地區從事大額民間借貸用於生意周轉的人士表示，民間借貸通常以月利標註，單位是「厘」（月利0.1%）、「分」（月利1%）、「毛」（月利10%）。銀行提供的商業貸款利率以這一單位計量大約在月利4到6厘；民間借貸中至親好友之間的借貸利率約在1分5厘以下；一般貸款在2分到1毛之間，其中2分約相當於年化利率24%。如果要降低到年化15%以下，則大約相當於月利1分2厘之下。

據《每日經濟新聞》20日報道，據捷贏2019年第三期個人消費貸款資產證券化信託受託機構的月度報告，資產證券化信託生效日為2019年8月27日，計息方式為30/365天，該項產品有23.1%的資產筆數的貸款利率在16%以下；76.83%的資產筆數的貸款利率在21%。

另據《安逸花2020年第一期個人消費貸款資產證券化信託服務機構報告》顯示，這一期產品入池資產的加權平均貸款利率為12.42%，最高貸款利率為24%。

從存續期基礎資產持續購買分佈的信息來看，內部收益率在20%～24%（不包括20%）的資產筆數佔比最高，達到89.92%，在該區間的本金餘額佔比達到67.75%。

財新網表示，4倍LPR即15%左右的利率上限，低於目前民間借貸市場上的主流利率。

修改利率上限對經濟打擊巨大

最高法院在發佈會上表示，此次調整民間借貸主要目的是為了降低中小微企業的融資成本。

但香頌資本執行董事沈萌則表示，如果不能從根本上改善中小企業的融資困境，它們還是要求助於民間借貸，而民間借貸屬於一種市場化行為，也不會因為被保護空間下調就主動降低利率。而借錢的成本取決於借貸雙方的談判，而不在於法律的規定，並不是最高法規定不保護就下調的，畢竟民間融資市場，中小企業或貸款人並不具備談判優勢。

財經評論人士王劍對此表示，中共這個規定會給民間信貸帶來沒頂之災，民間信貸沒錢可賺會退出這個行業，而且會對中國經造成重大打擊。

王劍說，首先，中小企業生存會更加困難，因為中小企業沒有抵押，沒有完整的信用記錄，經營風險大，金融機構不會貸款給他們。民間信貸之所以借錢給他們是因為利息較高，可以對沖一部份風險，對中小企業來講，雖然利息高，但可以救企業的命。現在一旦中小企業急需資金的時候，等於是掐斷了他們的命脈。

其次，消費貸款大概率會凋謝，大陸很多人買汽車、買家電，甚至買房子的首付、裝修都是用的消費貸，這個市場一年有1萬億人民幣的額度，現在利率下調，無利可圖，這個市場就無人可做了。

再有，一些高科技公司是靠小額貸款牟利，他們貸款額度不高但是量大，利潤可觀，現在也運作不下去了。

所以王劍表示，這個規定對經濟的負面影響極大，這是典型的不懂市場經濟的官僚主義。

《香港經濟日報》引述分析師的評論表示：對於持牌消費金融公司「基本上要涼掉一半」。「如果沿用這個標準，基本上只有銀行、部份消費金融公司和絕對頭部的互聯網小貸能合規，其它公司，甚至包括上市公司，基本上全部都要涼。」

蘇寧金融研究院高級研究員黃大智認為，此舉對於眾多的民間借貸機構會產生比較大的衝擊。一旦該政策實施，可能會有大批的民間借貸機構退出這個行業。對於金融機構來說，貸款利率是由風險成本、資金成本、獲客成本來決定的。在風險成本和獲客成本居高不下的情況下，只有儘量控制資金成本。

但資金成本又由貨幣政策等因素決定，短期內下跌的空間很小，因此該政策一旦實施，對於消費金融公司來說，其盈利情況和經營情況可能會受到較大衝擊。

互聯網金融專業人士嵇少峰撰文表示，中國疆域遼闊、地方經濟金融差異過大，在小微信用類信貸產品供給嚴重不足的現狀面前，一定要保留利率的彈性，用法律規制、司法手段進行強約束很大可能會使市場失靈、適得其反。利率不是矛盾的焦點，供給才是，限制利率是「雙刃劍」，一定要審慎。

很多業人士表示，民間借貸若想規避該規定，總會有各種辦法，例如手續費、砍頭息、加購保險、罰息等等。#

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