巴菲特減持8成高盛股 「風向標」指中概股不妙

美國證券交易委員會（SEC）披露的最新資料顯示，巴菲特（Warren Buffett）執掌的伯克希爾（Berkshire Hathaway）投資公司，在一季度減持高盛（Goldman Sachs）股份多達1008萬股，僅剩192萬股，減持比例高達84%。

此舉引發各界揣測，因為正值美國國會和政府都在討論要中國在美國上市公司（中概股）遵守美國法律的議案和措施，巴菲特的行動似乎顯示他不看好中概股的前途。而高盛則是中概股在華爾街的壁壘，近20年中國企業和銀行等在美國上市圈錢，背後或多或少都跟高盛有關。

巴菲特對高盛的大幅減持，應該不是對銀行股悲觀。巴菲特在3月份曾經說：對他而言，銀行股不是大瘟疫期間的「主要擔憂」，大瘟疫和油價大跌造成的危機，並不會比 2008 年金融海嘯時造成的金融危機更嚴重。而巴菲特就是在金融危機那個時候出手拯救了高盛。

巴菲特對美國的經濟前景也持樂觀態度。他5月2日在伯克希爾股東年度大會上表示，美國經濟將從中共病毒瘟疫中穩步復蘇，他還警告不要想「做空美國」，否則後果自負，顯示他仍看好美國的前景。

因為巴菲特的投資主要是長線投資，判斷大的前景和趨勢；從他這麼多年的成功大概率，讓大部分投資者都把他當作投資的「風向標」，在大的方向上都要跟隨他的判斷。

巴菲特在2008年金融危機時期，投資者都遠離金融股、高盛已經岌岌可危之時，斥資50億美元購入高盛優先股，使高盛得以在一年多的時間裡基本復原。伯克希爾同時也獲得了高盛的認股權證，從而獲准購買價值50億美元的高盛普通股。

2011年初，巴菲特就收回了他的50億美元投資，還獲得了5億美元的優先股溢價。2013年，伯克希爾在與高盛結算認股權證時，又獲得了總值約20億美元的股票，並成為高盛股東。

不過，如果看一看高盛最近十幾年的發展軌跡，特別是高盛在中國的發展軌跡，就不難發現大部分中國公司和國有銀行能在美國上市圈錢，還無需接受美國證監會的財務監管，高盛有著決定性的貢獻。

根據「虎嗅網」4月14日報道，20年前，第一批中概股在美國上市的時候，像新浪、網易和搜狐等大的中國互聯網公司，股票基本上都跌破發行價，根本沒圈到錢。即使有高盛力挺，也沒有使中概股垃圾股的形象有所改觀。

作為中國公司進入美國股市的主要推手，當時中概股的表現讓高盛在華爾街感到難堪。根據「虎嗅網」，其間高盛聯合四大審計公司之一的畢馬威（KPMG），對所有中概股企業進行了一輪調研，研究出中美財報體系的不同點，並培訓中概股企業的財務負責人，在財報的編制上下功夫，從財務數據上改善中概股的表現。

「虎嗅網」引述一位匿名投資人的話說：「現在看那些投行培訓講的東西，跟瑞幸財務報告中將成本轉化出去的方法如出一轍。」

今年4月初，中概股瑞幸咖啡被曝偽造了去年22億元人民幣營收，造成其股票兩天大跌8成，不但其高管面臨25年以下監禁，公司還將面臨投資者112億美元的索賠。高盛雖然出售了瑞幸董事長未能履行的5.18億美元保證金貸款相關的質押股票，但估計仍將損失1.68億美元。

根據百度，2004年，高盛就成為引領中國公司在國際市場上市的首屈一指的承銷商，具體項目包括多數中國大型國有企業和民營企業以及大型國有銀行和金融機構。例如：

中國移動40億美元首次公開上市、20億美元二次股票發行及72億美元後續/可轉債發行；

中國石油29億美元首次公開上市和27.2億美元後續股票發售；

騰訊1.8億美元的上市；

平安保險18.4億美元的上市；

中國網通13.1億美元的上市；

中興通訊4.53億美元的上市；

南方航空公司7.2億美元H股首次公開上市；

中化公司2.47億美元後門上市；

盛大1.69億美元的首次公開上市；

中國銀行（香港）26.7億美元首次公開上市；

中國銀行111.9億美元H股首次公開上市；

交通銀行價值21.6億美元H股首次公開上市。

除了把中國公司推上美國股市，高盛還多次擔任中國主權債券發行的主承銷商，擔任中國公司收購外國公司的財務顧問，比如聯想集團收購IBM全球個人電腦業務等項目。

另外高盛還幫中國提升信譽評級。2003年薩斯爆發剛過，在中國新一輪全球主權債券發行之前，高盛作為中共當局的評級顧問，就幫助把穆迪公司對中國的主權信用評級，從A3提升至A2。

當然，中共也給了高盛各種特殊待遇和巨大利益作為回報。根據百度，從上世紀九十年代開始，高盛就得以在中國成立合資公司，並成為第一批獲得中國合格境外機構投資者執照的金融機構，其間，高盛還投資了平安保險、粵海投資、中國網通和中芯國際等中國大企業和中國第一大國有銀行——中國工商銀行。

高盛在中國的投資獲得巨大回報，單是入股工商銀行一項，在先後6次減持工商行股份中，高盛累計共獲利約65.1億美元。

在於中共的合作過程中，高盛也多次曝出醜聞。根據BBC在2013年9月3日的報導，高盛與其它幾家華爾街投資銀行一樣，都通過招收和重用中共的紅二代和官二代等，在中國獲得交易業務。

例如2010年成為高盛集團合伙人之一的洪寧，就在中國農行在美國上市（IPO）的交易中，起到了關鍵的作用。而洪寧的妻子與中共副總理、中國「金融沙皇」王岐山有關。

中共前黨魁江澤民的孫子江志成，2009年從哈佛大學畢業後就加入了高盛，不過他只做了9個月，就在香港自立門戶，成立私募基金博裕資本。

高盛還捲入了馬來西亞一馬發展公司（1MDB）丑聞，並因涉嫌與一馬公司高管劉特佐勾結，盜取65億美元，而在馬來西亞遭到起訴。而劉據傳與中共高層關係相當密切，甚至還有傳言指他為前中共政法委書記孟建柱的私生子，所以在犯案後被通緝時逃到中國，也可能是在其它國家被保護起來。＠

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