上周美國勞工部公佈4月失業人口增加2,050萬人,失業率達二戰以來的高峰14.7%,許多專家預計最壞的經濟數據還未出現,所幸美股已不再隨著這類負面消息起舞,而且在各地經濟重啟前夕,速食連鎖商店已領先實體經濟,開始出現復甦的徵兆。

據雅虎財經網站報道,許多快餐連鎖店4月的營業額比3月大幅攀升,其中炸雞翼連鎖店Wingstop銷售激增33.4%特別明顯。溫娣漢堡(Wendy's)4月26日當周的營業額下滑10%,但比3月底的降幅30%已大幅縮減。

咖啡和甜甜圈連鎖店Dunkin’Brands的美國營業額在4月25日當周下滑25%,也較3月底的35%跌幅大幅縮減。

由於美國各州經濟直到5月初才大量解封和重啟,隨著各地的陸續復工,預估上述連鎖店5月以後的營業額將更大幅度改善。

美股的表現也比預期強勁,業績較不受「中共病毒」衝擊的科技股納斯達克指數上周大漲6%之後,星期一(5月11日)續漲0.78%,收報9192點,今年累計上漲2.45%,股價反映已甩開疫情的陰霾。部份投行開始預期美國經濟可能出現疫後的強勁復甦。

摩根士丹利美股策略師威爾森(Michael Wilson)便主張美國經濟可能V型復甦,他引述的兩個理由是:創歷史紀錄的經濟活動劇降和史無前例的政策回應。

美國今年首季GDP因疫情衝擊而衰退4.8%,多數專家估計第二季恐衰退30%。為了對抗此一惡劣的經濟環境,美聯儲宣佈了無上限的量化寬鬆(QE)購債動作,並祭出針對家計部門和企業的紓困措施,此外國會也通過了數萬億美元的紓困方案。

威爾森認為,在政策面大力做好的情況下,美股3月的低點不會再來,而此時股市已自低點上漲30%,但投資者的悲觀氣氛仍停留在52周最低位,他預期牛市還會持續。

高盛美股策略師柯斯汀(David Kostin)卻持較謹慎看法,他認為當前的股價估值太貴,潛在的漲幅頗值得懷疑,因為此時會漲的股票已越來越少,漲幅僅集中在臉書、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌等五隻指標科技股。柯斯汀預期美國經濟會呈現U型復甦。

明尼阿波里斯聯儲局局長卡什卡里(Neel Kashkari)則認為,在沒有出現有效針對疫情的疫苗和治療之前,美國經濟的復甦將很緩慢,因為這會大幅限制戲院、餐廳等公共場合的來客人數。

但不管是V型或U型,美國經濟仍是復甦型態,若出現W型則表示美國經濟可能出現二次衰退風險,若出現L型也表示經濟會持續低迷一段時間。

根據法國興業策略師的看法,目前股市反映美國經濟復甦型態可能介於V型和U型之間。該投行認為若出現L型態,標普500指數將回跌至2030點。該指數星期一收報2930點,3月份的最低點為2191點,已彈升33%,多數投行預測這輪行情可漲到3000點。◇