根據BK資產管理公司林(Kathy Lien)的分析報告,自2008年全球金融危機以來,金融市場尚未看到美元如此強勁的一星期。毫無疑問中共病毒(武漢肺炎)將給美國經濟帶來沉重打擊,但世界其它經濟體可能會遭受更大打擊。如果美國的社區仍處於鎖定狀態,其它小經濟體也將很難恢復。

美國加州、德州、紐約州和賓州都暫停所有非必要的生產經營,這些州的經濟對美國GDP的貢獻額高達35%。美元指數在過去一星期上漲超過3.3%、歐元對美元價格下跌3.5%、日圓對美元價格下跌2.25%、英鎊對美元下跌4%、澳元對美元下跌近5%。

在未來一星期,美國即將公佈的申請失業救濟人數可能激增至數百萬人,這反映出疫情對經濟造成的損害。大規模裁員和休假將對零售業和更廣泛的經濟活動造成破壞性影響,預計企業在第一季度財務報告上將出現重大虧損。因此股市的反彈很難維持下去。

很多讀者最關心的問題可能是,美元能否在未來一星期內保持其避險貨幣的動能並繼續走高。BK的回答是,只要貨幣市場沒被干預,美元就有可能繼續維持強勢。

從貨幣政策的角度來看,美聯儲的貨幣政策已無選擇餘地,因此在未來一星期市場不會看到任何可能威脅到美元反彈的重量級公告。美聯儲已經把基準利率降至零、重啟量化寬鬆並為市場基金提供支持。

特朗普總統的財政刺激方案可能會很快在國會通過,這個舉措也可能會提振美元。

隨著美元升值,許多國家貨幣跌至多年以來的最低水平,從巴西到挪威的中央銀行已急於防止進一步損失,未來將有較大可能在全球範圍內採取協調一致的干預行動。

如果中央銀行介入貨幣市場,那麼其行動將是賣美元而不是買美元。個別中央銀行的干預很少會對貨幣匯率產生持久的影響,但其震撼和敬畏作用可能會抑制美元升值並使股市平靜。

在過去5 個交易日,美元對人民幣的離岸價格上漲1.52%。中共中央銀行外匯管理局20日把人民幣在岸匯率中間價設定在7.1052 元,這是過去12 年以來人民幣對美元貶值最嚴重的水平。◇