武漢肺炎疫情的擴散，已成了今春金融市場最大的隱憂，有人認為這是2020年最大的「黑天鵝」，悲觀者甚至認為武漢冠狀病毒會讓金融市場從此一蹶不振，股市熊市隨即到來。

然而，美股迄今的反應未必如此悲觀。道指今年創下29373點歷史新高之後，受武漢肺炎疫情爆發的影響，本周最低跌到28440點，短短五個交易日下挫933點看似沉重，但跌幅僅3.1%，還不到具有衝擊性的5%～10%調整。

周二（28日）收漲187點或漲0.6%，終止了連續五天的跌勢，除反映蘋果公司等企業獲利持續強勁外，也反映投資者開始理性解讀武漢肺炎的擴散效應。

很多人都用2002～2003年沙士爆發後的經驗來套用到這次的武漢肺炎，認為金融市場可能遭遇漫長的空頭洗禮。然而，這兩者有幾個很大的不同點，標誌著這次的病毒威力對金融市場的衝擊或許大幅受限。

民眾防疫意識提高

首先，在全球各國政府的積極防疫操作下，這次的武漢病毒可能只在中國境內肆虐，外國迄今僅出現個別案例，大規模的社區感染或許不會發生。

其次，各國政府防疫的學習曲線較2002年大幅成長，個別染病的患者已立即被隔離治療，潛在可能染病的族群也建立追蹤的管道，加上民眾防疫意識提高，公共場合配戴防疫口罩，以及在各國海關加強管制中國遊客的入境等措施，將有利截堵疫情不向海外擴散。

其實，除了沙士之外，2012年源自中東的MERS冠狀病毒有超過三成的致死率，但該病毒並未大量擴散，也沒有造成全球的恐慌。預估這一次的武漢冠狀病毒會在中國肆虐一段時間，但對全球其他各地造成的心理恐慌將高於實際的損害。

當然，對於主要著重在中國消費市場的國際大品牌，近幾個月的業績必然受到相當程度的影響，包含航空業、旅遊業和餐飲業將首當其衝。投資者大可減少這類股票的曝險。

另一方面，主要針對美國市場或中國除外廣大海外市場的企業，武漢肺炎對其業績的衝擊甚微，股價隨著大盤的重挫反而又是另一個投資者逢低進場的買點。

現在，武漢肺炎疫情的爆發正好提供了股市一個久違的調整，巧妙化解了指標過熱的風險，這對股市的長遠走向反而是件好事。

去年中美貿易戰正熾之時，許多專家已見識到了美股「去中國化」的兇猛漲勢，如今這個「去中國化」還將包括不受武漢疫情的困擾，引領全球走出一條全新的道路。

在2001年中國加入WTO之前，美國的科技創新也曾經主導1990年代的股市繁榮。美股甚至全球投資者必須體會到：武漢疫情主要是針對中共制下的中國而來的，是天災和人禍的結合，不是針對廣大海外的自由世界。期盼2020年的美股和全球股市仍能重新走上20年前那條沒有中共因素干擾的道路。◇ 

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