特朗普總統11月19日再次警告北京稱，若達不成協議將提高關稅，加上家得寶（Home Depot）、柯爾百貨（Kohl's）等零售類股財報利淡，道瓊斯工業平均指數下跌0.4%，標普500指數也小跌0.1%，所幸納斯達克綜合指數上揚0.2% 續創歷史新高。

18日道指和標普500分別創下今年以來的第12次和第23次歷史新高，主要反映第三季財報普遍優於預期，以及投資者雀躍於中美貿易第一階段協議可能很快簽訂的樂觀氛圍。

現在隨著財報陸續完成公佈，未來一段時間將缺乏財報消息的刺激，股價很可能無法像先前一樣出現暴衝的表現。

股市不斷刷新高價，也反映投資者先前過度預期美國經濟衰退即將到來，但隨著近期亮麗經濟數據的公佈和貿易戰即將休兵的預期心理，經濟衰退的預期大幅消退。另一方面，在股價不斷創新高的過程中，機構法人和一般投資者都深怕自己沒跟上這輪上漲行情，於是爭先恐後地入市。

然而，紐約聯儲局局長威廉姆斯（John Williams）19日卻發出一個經濟將面臨諸多挑戰的言論，他認為美國經濟的逆風包括：全球經濟緩增、貿易的不確定性和通脹壓力偏低，他警告美國經濟增長正開始放緩。

威廉姆斯的這番談話，或許是在回應特朗普希望美聯儲持續減息的呼籲。特朗普在推文中透露，他19日向美聯儲主席鮑威爾抱怨美國利率仍然相對其它競爭國家太高，讓美元太強而傷害了製造業和經濟增長。

西德州原油19日在供給過剩和明年需求堪憂的情況下重挫3.3%，收報55.12 美元/桶。國際油價近來頻頻與股市連動，現在隨著中美貿易協議出現雜音而首先滑落，這對近期的股市並非好兆頭。

經濟周期研究所（ECRI）共同創辦人、經濟預測家阿丘桑（Lakshman Achuthan）接受CNBC節目《Trading Nation》專訪時表示，目前華爾街和美國經濟的表現嚴重脫節，他擔心投資者已過度預期經濟的復甦，但他仍然預期美國經濟增速正在放緩，並指出零售銷售和工業生產將首當其衝，前者創下3年半最低位，後者也正在減速。

阿丘桑進一步解釋說，現在投資者正預期消費者將持續推動美國經濟，尤其在年終假期購物旺季即將到來的此時，但從各種領先指標研判，此時並非美國經濟復甦的轉折點，緩增的壓力仍然存在，但此時股市卻正在全速前進。他建議投資者持有防禦性的股票，也可分散風險至歐股和日本以外的亞股。◇

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