中共和港府數月來動用各種手段鎮壓和平抗爭的港民,且不斷升級,令局勢惡化。受此衝擊,香港國際金融中心的地位已經岌岌可危。據報道,港府日前向銀行查詢香港目前局勢對資金流走等的影響,要求銀行發現異常情況就要向金管局彙報。業界人士也透露,近兩個月一直有巨額資金和大量黃金從香港流出。國際投行高盛報告估算,香港9月份流往新加坡的資金在30億~40億美元。

香港作為國際金融中心,資金可以自由流動,目前是否出現資金外流尚未可知,但中國大陸的資金出逃早已波濤暗湧,而且正在衝垮中共名不副實的外匯儲備。

中國外儲第一的真相:外匯危機已迫在眉睫

中共收緊外匯管制、嚴控資本外流的種種努力,雖然於事無補,但確實是迫於無奈,因為中國外匯危機已經迫在眉睫。

外匯儲備是一國央行所持有的外幣資產,適用於政府、企業和居民對外支付,重要性無需贅言。據中共外匯局最新數據,截至9月末,中國外匯儲備餘額為30,924億美元,比8月略有減少,但依然高居世界第一。

多年來的外儲第一,中共近年來為何如此緊張外匯?中國存在外匯危機嗎?

中國外匯儲備雖然常年世界第一,但其中充滿「水份」:根本原因在於,中國外儲並不像民主國家的外匯儲備那樣,真的代表一國之財力(國際清償能力);充其量只代表了一黨之斂財能力。

中國企業連年貿易順差,加上吸引外資所積攢下的外匯盈餘,在中共外匯管制下,被黨強制截留,「藏富於黨」。

在這種背景下,中國外儲雖高達世界第一,卻特別不經用,幾乎已經被政府、企業償還外債,企業進口購匯,外企在華投資及利潤換匯等等各種需求給鎖死。

例如2019年第二季度中國外債餘額約2萬億美元,其中61%為短期債務,即目前的3.09萬億美元外匯儲備中,約1.2萬億美元是會在短期內用於償債。

另據中共統計局數據,截至2017年末,包括港、澳、台商在內的外企(規模以上工業企業)淨資產約1.48萬億美元(10萬億元人民幣)。由此推算,中國外匯儲備至少還應扣留1.48萬億美元份額,以備外企撤資所需,尤其是在貿易戰不斷升級,中美金融脫鉤和外企撤離的可能性大增的背景下。

這樣一來,中國3.09萬億美元外儲,就只剩4,100億美元的空間。

如果按照國際常識,外儲適宜規模須保障三個月進口所需外匯,那中國的外匯儲備不但不多,反而存在相當大的缺口。

因為2018年中國貨物進口2.14萬億美元,服務貿易進口5,250億美元(34,744億元人民幣)。平均三個月的貨物和服務進口,需外匯6,660億美元。

中國外儲在扣除了短期外債需求和外企淨資本可能存在的轉移需求之後,本來就只剩4,100億美元,因此若再預扣6,660億美元的三個月進口所需,中國外匯實際上是存在至少2,500億美元的缺口。

而中共為了輸出影響力和對外滲透,還在推行「一帶一路」、「大外宣」、「孔子學院」等各種計劃等,也都需要大筆外匯。

所以,中國外匯儲備雖然看似驚人,但中共其實是外匯緊缺,實際上是在寅吃卯糧。

而日前外媒盛傳美政府擬將中企退市,特朗普總統又並未否定此可能性。一旦未來美股中企被迫退市,意味著總市值約1.55萬億美元的中企,將不得不支付美元,回購在美流通的股份。即使按30%在外流通股估算,這也是逾4,000億美元的對外支付。

所以,未來貿易戰若真的升級至外企大舉撤離,或者美中金融脫鉤,意味著中共可能面臨無法負擔的巨額外匯支付需求,金玉其外、敗絮其中的「外匯儲備」會露底。

一旦外儲第一的泡沫被戳破,中共不但將面臨人民幣進一步貶值和資本加速外逃的壓力;同時無力清償對外支付,也會再度重創千瘡百孔的中國金融系統。中國經濟危機一觸即發。

中國外匯儲備雖然常年世界第一,但其中充滿「水份」,如今可能處於巨大危機之中。(AFP)
中國外匯儲備雖然常年世界第一,但其中充滿「水份」,如今可能處於巨大危機之中。(AFP)

中共力圖阻資本外逃但香港是資金出海秘道

迫在眉睫的外匯危機,或直接動搖中國經濟和中共政權。所以中共不惜一切也要維持外匯市場的表面穩定及外匯充裕的假相。

阻止資本外逃,就成為中共為實現這一目標而執行的一個不可能完成的任務。

例如中共外匯局近期針對人民幣破7或引發資本外流回應稱,從每日跨境資金流動等數據看,資本並未外流;因為個人結售匯日均逆差和跨境資金日均淨流出,僅是2015年和2016年資金外流高峰期水平的28%和12%。

中共當局的「外匯維穩」回應,無疑是自欺欺人。因為中國外匯市場的這種「穩定」,並非是資本不願外流,而是被中共管制後,無路可逃的結果。

不過,中共封堵資金公開外流的後果,必然是增大了資金從地下「出海」外逃的需求和動力。香港的貨幣兌換機構,就提供了可以規避中共限制,而且幾乎無法被截斷的秘密通道。

香港去年和中國大陸之間的貿易總額達到7,000億美元;2010年至2018年期間,65%的對外直接投資通過香港,香港就是大陸連通海外的資金通道。香港與大陸每年數千億美元規模的貿易和資金流通,註定了香港換匯公司是中共無法阻斷的資金出海秘道。

而且,對中共當局更重要的一點是,中共權貴們轉移資產所用的最主要的資本通道,也得經過香港這個金融中心。

例如江澤民的長孫江志成,曾被外界揭露貪腐並轉移數千億美元資產至海外;他在明面上所開辦的公司——博裕資本,就設立在香港。而長期掌控香港黑白兩道的曾慶紅家族和許多中共權貴,都在香港隱匿了巨大的財富。

中共現在雖然立法嚴打地下換匯,但只能是威嚇少數沒有「保護傘」的大陸地下錢莊。對於包括香港在內的境外換匯公司,中共依然是無可奈何,更不用提幫權貴們洗錢的離岸公司、國際投行等境外金融機構。

幾乎在中共嚴打地下換匯同時香港爆發反送中

香港,作為中國大陸資本外流的主幹道,在外匯危機隨時爆發的局勢中,已經成為中共當局的心頭刺。

幾乎是在中共立法嚴打地下換匯,試圖圍堵地下錢莊的同時期,香港爆發了反送中運動。

中共當局從起初幕後操控林鄭政府,到現在幾乎跳到前台,表現出不惜令局勢惡化也要拿下香港的姿態。

這一方面暴露出其蔑視法治、踐踏人權的猙獰面目,但從另一方面看,未嘗不是中共病急亂投醫的瘋狂掙扎。

因為香港之前對於中國經濟最重要的作用,就是作為自由的國際金融和貿易中心,擔當連接大陸的貿易和資金通道。然而,源自黨內和民間,一直持續並越演越烈的資本外逃,也正是隱匿在香港這個自由港中,才令中共束手無策。因此,在貿易戰升級和中共日益被國際社會警惕並孤立的背景下,中共或許顧不上香港和中國大陸的經濟前景,而更在意封堵資本外逃通道、消弭迫在眉睫的外匯危機。

拿下香港,掌控這條最主要的資金外逃通道,很可能是中共一個偏執的目標,並成為中共不惜破壞香港金融中心地位,也欲全面控制香港的動機之一。

然而中共未曾想到,反送中運動已經發酵為一場無法控制的政治風暴。而且,中共和港府的倒行逆施,讓國際社會和越來越多的中國人認清了中共,從而加速了資金外逃的步伐。◇