9月5日，香港交易所的交易系統發生故障，期貨期權等衍生品的電子交易無法進行。港交所下午兩點宣佈停市，直至深夜才宣佈恢復交易。港交所稱原因是交易系統供應商的軟件發生問題。既然問題已經解決又不涉及「黑客」入侵，也就不需要警方介入，真正的原因就只有港交所才清楚了。

單單從技術角度講，沒有人敢保證任何系統軟件不存在任何問題。但是從港交所這樣的金融機構的風險管理角度講，交易系統軟件應該通過嚴格的測試和實時監控，並可以隨時切換到應急備用系統，數據應該有異地備份，這些都是最基本的要求。這次事故是港交所歷史上的第一次，筆者印象中，這也是幾十年來國際金融市場上唯一的一次重大事故。

不熟悉金融行業的人可能覺得這不是甚麼大事，但是業內人士都清楚這意味著甚麼。首先，金融交易的一個基本前提是交易的安全性，就是你可以在交易規則下按照你的意願隨時完成交易。如果這個前提不能得到保證，你所有的優勢都沒有意義。例如你有充足的資金、快捷的資訊、豐富的經驗和準確的判斷，在低位買入一隻股票，而這隻股票真的如你的判斷是一隻黑馬。但是當你要在高價賣出獲利的時候，你被告知交易無法完成，而等你能夠交易的時候，往往行情已經逆轉，你將承受巨大的損失。不要說中斷一天的交易，就是中斷幾個小時、十幾分鐘，都可能涉及天文數字的財富的歸屬問題。如果在行情急遽變化的時候，幾秒鐘都至關重要。其次，按照正常情況，交易所應當保持公平公正公開的原則運作，維護各方權益和市場秩序。客觀上，交易所控制了所有的交易資金並進行結算，同時掌握交易資訊和行情數據，以及撮合成交的方式。也就是說，如果交易所故意作弊，也是做得到的，而且空間很大。比如交易所以設備故障為由暫停交易，錯過一波行情，就可能使有的交易者避免損失，當然是以其他交易者沒有得到應得的利益為代價的。交易所甚至可以完全脫離實際交易情況，虛擬所有交易數據，篡改結算價格，結果就是可以任意分配交易者的財富。

也正因為如此，對於交易所這種金融機構，法律有全面的規範，監管部門進行嚴格的監管，交易所出於自身生存和發展的競爭，也極力維護公平高效透明安全的交易平台。當然這都是法治社會的情況。在中共體制內，交易所也是要姓黨的。

1995年2月23日，上海證券交易所爆發了「327國債事件」。英國金融時報稱之為中國證券史上最黑暗的一天。這件事或許已經被遺忘，但是在這件事情中完成原始積累的資本大佬們確耳熟能詳，比如魏東、袁寶璟、周正毅，劉漢。

財政部當時準備提高「國債貼補率」，其下屬的中經開當然是近水樓台，立即大規模建倉做多，空頭萬國證券潰不成軍。在交易結束前奇蹟出現了，巨大的賣單把價格打了下來，空頭「反敗為勝」。按照最基本的交易常識，交易者首先必須把保證金存放在交易時才可以進行交易，而交易的規模以保證金為限，但是萬國證券在交易所的保證金遠遠不足以支撐巨大的賣單。而就在晚上，交易所宣佈收市前8分鐘的交易無效。那一天的交易者經歷了幾次過山車，最後有人一夜暴富，有人傾家蕩產。後來中共成立了財政部、人民銀行、證監會、安全部、保密局等部委組成的聯合調查組，其實事情很簡單，一邊是財政部利用內幕消息，一邊是交易所篡改交易規則，都是操縱市場，而且都姓黨，所以調查結果也不了了之。

香港交易所的交易者不姓黨（至少不是全部），如果交易所姓黨了，這就不是一般的問題了。在交易行情不利於中共的時候，交易所就「恰好」出現系統故障，或者完全虛擬交易數據，這就等同於光天化日之下搶劫了。

香港交易所的這次事故本事就極其異常，而放在中美貿易戰和香港民眾反送中的大背景下，筆者大膽猜測有一種可能，這是中共在警告國際金融財團不要做空港幣和恒生指數。

筆者在拙作《中國股市風險加劇》中提到，中美貿易戰重創中國的經濟，長期依靠中共謊言欺騙而維持的大陸股市岌岌可危。國際金融財團早就虎視眈眈，將順勢做空以獲利，其策略就是先做空港幣和恆指。如果香港股市暴跌，大陸股市必然一瀉千里。而中共在香港的倒行逆施又大大加速了香港經濟的惡化。香港成為亞太地區的金融中心和貿易樞紐，主要原因之一就是香港健全的法治，廉潔高效的政府和自由港的貿易地位，而這些正在被中共侵蝕和破壞。失去金融和貿易兩大支柱，香港的經濟結構將十分脆弱，前景黯淡。國際金融財團很可能認為做空港幣和恆指的時機接近成熟，並已經著手佈局。中共顯然無力從根本上扭轉香港和大陸經濟下滑的基本面，也沒有足夠的外匯去支撐港幣和股市，而港幣和恆指暴跌以及對大陸股市造成的巨大衝擊將直接危及中共的獨裁政權，所以只好採用操控交易所的流氓手段威脅國際金融財團：如果你敢做空港幣和恆指，我就玩黑的。

中共的這步棋是飲鴆止渴。如果中共動用外匯與國際金融財團在對抗，就是一個「錢」的問題，因為雙方還遵守金融交易規則。如果中共收編香港交易所姓黨，這就等於挑戰國際社會，公開搶劫，不是「錢」的問題了。國際金融財團的影響力可不容小視，而各國政府無論從維護國際金融市場秩序還是從保護本國公司利益的角度出發，都不會坐視不管。所以說好戲在後頭。＃

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