2月15日，中美新一輪貿易談判結束，進展有限。從已經公開的會談內容來看，雙方難以達成協議，原因並不完全在於中方有無誠意問題，而是雙方要在許多具體問題上達成一致確實有不小難度。對於白宮來說，美國政治形格勢禁，儘快結束這輪貿易戰比較有利。
三項亟待解決之事
白宮發表的聲明稱：美方聚焦在結構問題上，包括強迫技術轉讓、知識產權、網絡盜竊、農業、服務業、非關稅壁壘，以及匯率議題。中美兩國也探討了中國購買美國商品和服務，以降低美國與中國之間長期存在的巨額貿易逆差。
強迫技術轉讓、知識產權、網絡盜竊——屬於知識產權範疇；匯率議題——這應該是金融市場的開放之主題；其它幾類可歸於關稅談判，包括中國多購買美國產品和服務以降低貿易順差之列。
如果逐項分析，就知道雙方要達成協議有多困難。
知識產權的談判
中國侵犯美國知識產權事實清楚。美國官員公開言明，中國製造2025就是一個盜竊指南，「掠奪美國公司的知識產權，複製美國公司的技術，然後在中國市場和全球市場上取代美國公司」。美國的打擊目標也很明確，從2017年開始，抓了不少參與「千人計劃」的華人科學家，據說不少參加該計劃的人士已悄悄回中國了。
北京也很清楚，「美國最大的關切不是貿易赤字而是國家長期競爭力」，但決不肯承認許多盜竊知識產權的行為是在國家支持下進行的，只是悄悄地做了一些調整，比如去年12月做了兩個改變：一是由國務院辦公廳發佈通知，稱自新通知印發之日起，此前發佈的含有《中國製造2025》提法的國辦發〔2016〕82號停止執行；二是在最高法院設立知識產權法庭，設6個審判室，主審專利等專業技術性較強的7類知識產權上訴案件，統一裁判標準，加強賠償力度。
是不是達成一紙協議，中國以後就不會再盜竊美國的知識產權了？當然不會，我在《中美知識產權交涉難，難在中國有心魔》一文中指出，關於知識產權，中國有自己的見解， 認為這是美國對發展中國家的應有援助。美國商務部長羅斯表示，中國雖然不再強調《中國製造2025》，「但並不意味著他們放棄了它。」
可以預計，兩國知識產權方面的談判必然涉及兩方面內容：一是對已有的侵權的懲罰，這方面美國已經做了不少，中國方面也無立場表示反對；二是對將來可能發生的侵權的預防。如果有可能達成結果，應該是讓中國接受美國的監督和制衡。
這一協議達成，可能是這一輪中美貿易戰取得的最大成果。
降低美國對華貿易逆差 不能期望過高
這方面達成協議容易，但執行起來有技術難度。早在2018年5月，我就寫過《中美貿易戰：美國要價為何高開低走？》一文，指出當時美國方面明確要求北京減少2,000億美元的貿易逆差不現實。行家都知道，中國2017年對美貿易順差增至2,758億美元，出自兩個原因：第一，兩國進出口貿易結構是由兩國經濟結構決定，2018年中國對美貿易順差3,233.2億美元，同比擴大17.2%，絕非出自北京意願，而是兩國貿易結構並未改變；第二，美國出於國家安全考慮，限制對華出口高科技產品，尤其是涉及軍事技術的高科技。僅僅依靠大幅增加美國農產品，包括大豆以及半導體和天然氣的購買量來降低差額，根本不現實。
我在文章中逐項計算，結果是，就算不怕得罪其它國家，將中國在別國購物全部轉到美國來，例如將俄羅斯每年的石油、天然氣需求轉給美國，可增230多億美元；把日韓台晶片訂單大半都轉移給美國，最高也就400～500億美元；將歐洲空中客車的訂單轉給美國，每年200～300億美元左右。再取消從巴西、阿根廷進口大豆，全從美國進口，也只增加200億美元。
以上全部加起來，只相當於2,000億美元總額中的一半左右，而且還需要在一個目前看來非常不現實的前提下才能實現：即美國迅速擴大生產，能夠生產出中國所需要的這一切產品。
彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）高級研究員查德鮑恩（Chad Bown）在2018年5月接受媒體採訪時非常直白地說，讓中國每年多買2,000億美元的美國商品——相當於美國每年對華貿易逆差的一半以上，「簡短的回答是，這是些不切實際的數字」。
這方面的談判，美國必須考慮自身擴大生產能力需要時間這一現實，如果中方承諾在5年內達成這一目標，就算是意願誠懇。
關於金融市場， 還有多少領域可開放？
中國當年在簽訂WTO協議時，曾承諾5年內逐步開放金融市場。因未守承諾而遭到國際社會詬病。但2006年以後，中國政府逐步開放了金融市場：
1、股市方面，逐步放開了外資進入中國股市的限制，實行了QFII，RQFII
QFII的英文全稱是Qualified Foreign Institutional Investors（合格的境外機構投資者），指外國專業投資機構到境內投資的資格認定制度。中國從2003年7月開放第一家QFII，瑞士銀行宣佈買入4隻藍籌公司股票。截至2018年底，QFII資產已達數千億元，主要集中於A股股票。
RQFII的英文全稱是RMB Qualified Foreign Institutional Investors（人民幣境外合格機構投資者），是讓境外基金公司、券商等以預設的人民幣額度投資大陸股市或債市，2011開始實施。現在RQFII試點從香港擴展到新加坡、倫敦等13國家或地區。
2018年，3,000億外資湧入中國A股市場，但市場極不景氣。WIND統計數據顯示，截至12月21日，287隻普通股票型基金中，僅有兩隻產品獲得了正收益，分別為2.26%和0.68%，其餘285隻產品出現虧損，虧損幅度在20%以上的有209隻。
股市狀況如此，加上由於中國管制外匯，進去自由，出來不太自由，更兼目前中國股市也不太景氣，美國的金融開放清單上不會有這道菜。
2、外資銀行在中國承辦業務
這方面拓展空間也有限。據《39家外資法人銀行大盤點》（2018年7月10日） 資料，自2006年底開始，中國開放外資銀行准入限制，有外資分行改制為中國境內法人，享受國民待遇。根據銀保監會數據，截至2018年，外資法人銀行的數量已達39家，外國銀行分行及代表處的數量則更多。銀行間做市商、債券承銷資格與債券做市資格等各種業務都有涉足。互聯網金融方面，外資銀行比較謹慎，無論是普惠金融、網絡銀行還是在流動支付領域的發展都比中資銀行謹慎，因此，也就不像中國的互聯網金融頻頻「爆雷」。
中美貿易戰開打之後，4月28日，中國銀保監會公佈進一步放寬外資銀行市場准入有關事項的通知，宣佈取消對中資銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，明確允許外資銀行在中國開展代理發行、代理兌付、承銷政府債券業務等等。同時將外資人身險公司外方股比放寬至51%，3年後不再設限。外國銀行「吸儲」門檻也降至50萬元。
因此，剩下的就只有外匯市場的開放有文章可做了。這一條，我已經在《國家破產之日：中國決策層應看的「參考片」》分析過，中國現階段已經具備南韓金融危機的一切要素，未發生危機的唯一原因是政府管控外匯市場。中國金融市場本已經千孔百瘡，債務過高、房地產市場泡沫、銀行壞賬等，都是蹲伏在中國的巨型「灰犀牛」，一旦放開匯市，後果不堪想像。而中國如果發生金融危機，不僅造成的災難是世界性的，還沒有任何一個國家、任何國際組織有能力拯救。IMF正因清楚後果，從來沒逼迫中國放鬆管制，讓人民幣匯率自由浮動，而是默許政府繼續管制外匯市場。美國當然知道其中利害，不會要求中國立刻放開外匯管制——北京當然也不會答應，因此，匯率議題的談判空間有限。
最後，回到本文開頭談的美國不想拖下去這個話題。從美國來說，目前國內兩黨爭鬥非常激烈，總統特朗普做任何事情，都會遇到民主黨佔主導地位的眾議院的強烈反對。民主黨早就明確表示過，不能讓特朗普在中美貿易上有所讓步，實際上是要看他的笑話，增加打擊他的籌碼。中國方面則以拖待變，希望美國政治出現變數，比如民主黨聲稱的彈劾成真，特朗普將在2020年前被迫自動辭職等。
要言之，上述各種形格勢禁，中美貿易戰談判取得的成果會比白宮預期的要小，就是這場「戰事」遲遲不能「收官」的原因。◇
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