中美貿易戰談判前景未明,據最新公佈的統計數據顯示,中國大陸去年經濟創1990年以來最慢增速,但美國去年第二季增長4.1%,創下4年新高。中共統計局長寧吉喆承認貿易戰影響中國,經濟面臨下行壓力。有學者預期,中國國內生產總值(GDP)今年將進一步下跌,並拖累香港GDP創新低。

中共國家統計局周一公佈,第四季GDP增長6.4%,創2008年全球金融危機以來最慢;全年來看,2018年全年增長率降至6.6%,也是自1990年以來的最低增長率,而2017年GDP增長率從6.8%下修至6.6%。

分產業看,第一產業增加值64,734億元(人民幣,下同),比上年增長3.5%;第二產業增加值366,001億元,增長5.8%;第三產業增加值469,575億元,增長7.6%。

分季度看,一季度按年增長6.8%,二季度增長6.7%,三季度增長6.5%,四季度增長6.4%,6.4%的增速為約十年新低。

中共國家統計局對去年GDP的解讀為,2018年經濟運行穩中有變、變中有憂,外部環境複雜嚴峻,經濟面臨下行壓力。

降速較預期快 料今年尋底

儘管外界長期以來質疑大陸經濟數據的真實性。但專家認為,中共官方公佈的GDP數據依然反映出大陸經濟的放緩趨勢,從2018年四個季度GDP增長來看,大陸的經濟在逐漸放緩,到了年底,經濟已經面臨更大的下滑壓力。

美聯社報道,雖然這個全球第二大經濟體對2019年的經濟增長率預期超過6%,只是比2018年的6.5%略低。不過,這增長只是靠政府增加支出支撐,避免大量職位空缺湧現引發政局不穩,而公眾消費意慾持續下降,可能已超出外界預期,經濟下行壓力更為急促。 

報道認為,美國總統特朗普的關稅政策,令大陸擔心失業率大增,汽車、房地產和消費品支出因此大跌。而這種焦慮亦在打擊大陸的貿易夥伴,以及越來越依賴大陸消費者的國際企業,譬如蘋果、通用汽車等企業均表示銷量下滑;日本和南韓的報告亦稱,大陸銷售的智能手機和其它電子產品的零部件出口量下降。 

中共刺激經濟措施難奏效

有消息人士告訴路透社,北京計劃今年將增長目標從2018年的6.5%降至6%-6.5%區間。即使中美雙方當前貿易談判露出曙光,但是,分析師表示,除非大陸能夠扭轉疲弱的投資和信貸增長,並支撐搖搖欲墜的房地產市場,否則,刺激措施不會成為大陸經濟的靈丹妙藥。

英國廣播公司(BBC)分析,中國大陸以40年的時間確立了世界工廠的地位,但當其競爭優勢逐漸輸給勞工成本更便宜的菲律賓和越南時,中共政府決定將經濟增長的動力從出口轉向國內消費。然而,這一過程產生日漸高漲的債務規模和不良貸款,中國的老百姓、政府與企業,所承擔的債務規模是GDP的三倍之多。再加上中國與美國間爆發激烈的貿易戰,使全球投資者和決策者對中國的經濟增長越來越敏感。

香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量稱,中國經濟難以維持高增長,GDP年年下跌,已不足為奇。今年GDP增長減少,除了貿易戰影響外,還和大陸當局去槓桿等國策有關,令中小企業爆發倒閉潮。

他預料大陸經濟明年會繼續向下,或跌至至少6.3%-6.4%。一方面因為出口會減少,中美貿易戰下陸企「提前出口」避稅,相信明年貿易戰的影響會進一步浮現,出口數據會有明顯的下降;另一方面中美貿易談判,中方向美方讓步,向美國購買大量商品如農產品等,期望進口數據會轉升,預料第三季度起中美貿易盈餘明顯減少。

英媒提五大憂慮

中美貿易談判之際,中國公佈經濟數據牽動全球投資者的心,擔憂中國經濟放緩是否會拖累全球經濟。

英國《金融時報》早前列出屆時需要注意的五件事,包括官方GDP增長、房地產市場狀況、基礎設施投資、民間投資、通貨膨脹和名義GDP。

報道指,若公佈數據低於預期,可能引發全球股市拋售。

報道稱,第二應關注房地產市場,從2016年到2018年初,房地產市場的反彈幫助維持了大陸經濟的強勁增長,但至今大陸房地產銷售以建築面積計已連續3個月下降,2018年11月份下降了5.1%,這是自2015年以來的最大跌幅。

與房地產一樣,道路、鐵路、電力和水利項目的建設熱潮對中國2016至2017年整體經濟的強勁增長至關重要,但2018年以來,受削減地方政府債務的政策影響,中國經濟增長大幅放緩。

評級機構標準普爾主權評級資深董事陳錦榮預料,中國經濟勢將持續放緩,但只要增長速度未有長期跌穿5%,將不會影響中國的主權評級。

中共經濟增速數據可信嗎

中共發佈的GDP長期被質疑造假。因為中國大陸各省份公佈的地方GDP數字之總和,總是遠遠高於全國的GDP。因此,外國經濟學家和投資者,長期以來一直懷疑中國的經濟數據,尤其是GDP的數據。

事實上,維基解密也曾披露,早在2007年,時任中共國務院副總理李克強表示,中共統計局公佈的GDP數據是「人造」的,不可相信。 

那中國真正的經濟增速是多少?中國人大國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚2018年12月披露,2018年的中國GDP增速到目前為止是1.67%,另外一種測算是負值。

美國經濟諮商會(Conference Board)日前也表示,2018年中國GDP僅增長4.1%,遠低於中共官方數據的6.5%。經濟諮商會警告,中國經濟放緩速度遠高於官方所估計的速度,所以,中國抵擋外部衝擊的能力其實很脆弱。

旅美中國經濟學者何清漣曾經分析,中共官方公佈的GDP數據失真,是因為中共政治體制中「數據出官,官出數據」這樣一種惡性循環。中共各級政府官員的業績和升遷都和當地經濟數據掛鈎,加上缺乏獨立監督機制,造成中國統計數據失去意義。

學者:看好本港經濟整體走勢

雖然本港還沒有公佈去年全年GDP數據,但數據顯示,去年第三季GDP按年增長2.9%,較第二季度的3.5%大幅放緩;亦低於市場一般預期的3.3%,增速創2016年第三季以來新低。政府統計局稱,這顯示中美貿易摩擦影響開始浮現,並且在短期內料會更趨明顯。

香港大學早前預料,中美貿易緊張及利率上升的影響將會逐漸浮現,預測本港全年實質GPD增長,由2018年3.4%的預測增長,減慢至2.8%。

莊太量
莊太量

莊太量分析,香港的GDP一直偏低,預測今年GDP會跌到3%,明年會進一步放緩至2.5%-3%,主要是勞動力短缺等所致,貿易戰影響不算大。但他認為,香港失業率較低,以及人工仍有加幅,加上國際金融中心地位以及大陸遊客持續增加等多重因素下,香港經濟整體走勢不弱。

徐家健
徐家健

美國克林信大學經濟系副教授徐家健稱,中美貿易戰加上中國經濟放緩,雖然會拖累香港,但估計間接影響多,「情況好過大陸」;當中,香港的物流、出口等相關的產業走弱,比如有的港企在大陸設生產線,因為GDP放緩令收入降低;另外,旅遊業、高消費品也會因經濟轉差而受到波及。不過,他仍看好香港整體經濟形勢。

中美貿易談判 知識產權成重點

中美貿易戰開打至今,儘管中共當局一直對外強調貿易戰是「兩敗俱傷」,甚至有親共學者宣稱「美國傷得更多」,但最新數據顯示,中美的經濟走勢出現截然不同的勢頭。而中國深滬股市去年跌幅居全球之冠,上證跌24.59%,深圳股市跌34.42%。

對於正在進行的貿易談判,美國總統特朗普上周六曾表示,中美貿易協議談判正取得進展,但否認考慮解除對中國產品加徵的關稅,並指如果達成協議,便不會制裁中國,但若未能達成協議,便會制裁。

另據彭博新聞社報道,中美稱在知識產權問題上,基本沒有取得進展。 

報道指,據悉中共被指涉嫌盜竊美企知識產權依然是貿易談判的阻塞點,有中共官員否認竊取知識產權,並要求美國提供證據。此外,美國貿易代表稱已告知美國議員,中美雙方在知識產權問題上缺乏進展。◇