美團上季虧損941億 分析師建議沽出

本港第二隻同股不同權股票、美團點評（3690.HK）昨公佈，今年第三季（7月至9月）虧損833億元（人民幣‧下同），折算約941億港元，去年同期虧損為43.7億元。該股今年9月以同股不同權形式上市，至今市值蒸發380億港元，多過集資額的325億港元。

美團的巨額虧損，主要來自一筆可轉換、可贖回優先股之公允價值，須減值797億元，若以非國際財務報告（Non-GAAP）計，經調整虧損為25億元，去年同期虧損為10億元。美團昨（22）日收報61.05港元，升2.3%。

中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦稱，美團經調整虧損淨額按季有所收窄，但虧損幅度依然誇張，三大業務收入雖然增加，但整個市場都在留意該公司的現金流和盈利能力。他指管理層在報告中，仍未說明公司到何時才能轉虧為盈，因此會影響到公司估值，市場未必有耐性再等待。

新業務方面，早前美團與摩拜就收購達成協議，後者的收入已正式反映在業績中。近日不少報道稱中國共享單車公司相繼倒閉，甚至出現「單車墳場」，阮坦言情況令人擔心，且不認為共享單車能賺到錢，是一個「黑洞」。

阮子曦亦質疑中國的餐飲外賣市場高峰期已經過去，不少有經營即食麵公司的業績都提到，現在收入開始回落，可能代表外賣市場的新鮮感已經過去。他稱近日美團股價上升，是由整體科網板塊回升所帶動，如果整體估值受到擠壓，必然會影響公司股價，建議持貨投資者沽出。

耀才證券研究部總監植耀輝補充稱，業績只能說「好壞參半」，主要是沒有人能回答公司何時可以轉虧為盈。他認為市場上開始關注新科技股發展前景，不建議未持貨的投資者入場。

另外，近日網絡流傳一段暗訪影片，曝光了合肥一家大型料理包廠使用過期食品，製作劣質料理包，以及外賣商家使用劣質料理包配送外賣的過程。該廠日銷40萬份食品，主要用於外賣，這些料理包（速食包）通過美團、餓了麼等外賣商家大量出售。

影片中看到，該食品加工車間冷庫地上擺放大量的肉類進貨袋和紙箱，食品加工過程中員工撿起掉在地上的肉片直接醃製，攪拌後的肉醬時，員工未戴手套便直接用手舀。有一個正在包裝的女員工說：「我們自己包裝的，自己看了都不想吃。」

影片一出，引發網上一片聲討。「廉價外賣生產過程」話題也迅速登上微博、百度熱搜榜。迫於輿論壓力，餓了麼在官方微博回應，聲稱已立即採取補救措施，美團方面則尚未作出回應。◇

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