股價暴跌44% 騰訊發生什麼？

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受到貿易戰的不斷衝擊，中國的股市一路下行、跌跌不休，有網友調侃大陸A股是「沒有媽的孩子——只有爹（跌）」。特別是大陸科技股，下跌的幅度之大，令無數投資者連連叫苦。

被稱為「股王」的騰訊，在上周五出現了反彈，讓部份投資者似乎重燃希望。不過好景不長，今天（10月15日），騰訊股價再次大跌，跌幅達到了2%，從開市的291.6美元，一下滑落到283元。

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短短的幾個月，騰訊的市值損失已經遠遠超過了2500億美元，是所有上市公司中最糟糕的一個。「彭博社」報道中表示，股價大幅下跌44%，意味著騰訊已經不再是世界十大公司之一，甚至離全球前十的排名「越來越遠」。它的位置已經被艾克森美孚（ExxonMobil）所取代。

據大陸媒體報道，在過去的一個月當中，騰訊一直在試圖穩定股價，大量地回購股票，但這種努力似乎收效甚微。大陸門戶網站「搜狐」表示，目前看來，馬化騰的這個措施沒有起到作用。

如果不是周五的「曇花一現」，騰訊將要創造連續12天的下跌。其實截止到上周四的「十連跌」，騰訊已經創造了2004年上市以來的最大跌幅紀錄，「拋售潮」已經讓交易員在過去幾周裏變得越來越緊張。這更加加重了網絡傳聞：「騰訊帝國在走下坡路」，「騰訊股價持續下跌趨勢在短期內不可逆。」

不可否認，貿易戰的衝擊波，造成了科技股的集體下跌。但是像騰訊跌得這麼「苦」並不多見。

營收增長放緩

究竟發生了甚麼？人們開始探詢騰訊滑落的原因。有分析認為，營收增長放緩是股價暴跌的一大誘因。

不過在貿易戰的影響下，營收增長放緩是大陸科技公司目前普遍面臨的問題，不僅僅是騰訊一家的困境。比如騰訊的兩大國內競爭對手阿里巴巴和百度，股價也在這波「下跌潮」中波動。不過這兩家的下跌幅度都不到30%，而騰訊卻下跌了44%。這家科技巨頭目前的實際總值只剩下3480億美元。

這是甚麼原因呢？《紐約時報》分析認為，上市地點是不可忽視的重要因素。阿里巴巴和百度都是在美國上市，而騰訊的上市地點是在香港。

業界認為，美國的投資者相對來說比較穩定。一方面是因為美元一直比較穩定，另一方面美國經濟在貿易戰的大背景下，並沒有受到甚麼明顯影響，甚至美國的失業率在近期還創下了49年來的新低。

而香港則不同，中共對香港的控制越來越嚴重，「一國兩制」幾乎成了「過去式」，香港的經濟已經蒙上了一層陰雲。國際貨幣基金組織和世界銀行在去年指出，1997年香港的經濟規模在全球排第24位，在中共接管以後，2016年已經下降到了第34位。

大家知道，中國大陸與香港股市有一個互聯互通機制，就是說中國的投資者可以在香港股市進行交易。但是業界普遍認為，大陸的投資者存在一個特點，「通常在買賣方面的動作格外快。」法國巴黎銀行（BNP Paribas）的分析師把大陸投資者的這個特點形容為「反覆無常」。這就意味著「好的時候會更好，糟的時候會更糟」。