「多年來我就說，中國的經濟發展部份是真實的，部份是假的，投資者必須明辨真相，才能理解中國經濟的真實情況。」8月21日，James G. Rickards在Daily Reckoning上撰文，分析中美貿易戰給中國帶來的實際影響。
James G. Rickards是一位美國律師、經濟學家和投資銀行家，曾擔任美國聯邦儲備委員會拯救長期資本管理公司（LTCM）的首席談判代表，並在五角大樓和情報界任職。他也是時評專家，常在美國和英國主流媒體節目中擔任嘉賓。
以下是他的分析報告（第一人稱）：
在過去的三十年裏，無可否認中國經濟表面上有了很大進步。數億人擺脫了貧困，在城市的製造業或服務業中找到了就業機會。
中國基礎設施的增長具有歷史意義，比如高速列車、先進的交通樞紐、尖端的電信系統以及改進的軍事設施。
然而，這只是「幕前」的景象。「幕後」的另一番景象是純粹的浪費、欺詐和資產盜竊。中國45%的GDP屬於「投資」，而在美國等發達經濟體的GDP中，消費約為70%，投資只佔20%。
當然，如果這些投資既高效又能合理分配，對一個快速增長的發展中經濟體來說，佔GDP45%的投資也沒有問題。但是，中國的情況卻並非如此，至少有一半的投資是純粹的浪費。中共建設了不少「鬼城」，在充滿摩天大樓、公寓、酒店、俱樂部和交通網絡的城市，卻沒有人煙。
這不僅僅是西方的宣傳；我親眼目睹了鬼城，我曾在那些空蕩蕩的辦公室和酒店裏走來走去。
中共官員試圖為鬼城辯護，說那是為將來建設的，但這是一派胡言。要知道，現代的高級建築需要高維護，那些閃亮的新建築需要被使用、租金和維護，才能繼續保持閃亮。這些鬼城就是等到將來人來居住，也過時了。
其它一些浪費性投資還包括奢華但不實用的公共場所建設，如：帶大理石外牆的火車站，128個自動扶梯（大部份是空的），100呎高的天花板、數字廣告等，還有在機場、運河、高速公路和港口等一些建設中，有些是純粹的浪費。
儘管如此，「黨」支持這些浪費的項目，因為能創造就業機會，帶動鋼鐵製造、玻璃安裝和建築業。但是要知道，這些項目一完成，這些工作機會就完了，但是建設費用是借來的，這筆錢看起來永遠都無法償還。
中共自稱GDP增長為6.8%，但當這些浪費性項目被剝離後，實際增長率也就4.5%。但與此同時，中國的債務增長速度超過經濟增長速度。
如果中共有能力彌補債務漏洞，那麼這一切還都是可持續的。但是中共無能力支撐這些債務。2014—2016年資本帳戶部份崩潰期間，中國的金融脆弱性得以揭示。
2014年初的中共資本帳戶中約有4萬億美元，到2016年底下降到3萬億美元左右。大部份的崩潰是由於擔心人民幣貶值導致資本外逃（發生在2015年8月和12月）。
剩下的3萬億美元中，1萬億投資於非流動資產（對沖基金、私招股權基金、直接投資等）。這筆財富無法在短時間內保證人民幣或支撐銀行，另外1萬億美元的儲備作為紓困中國銀行體系的預防性基金。
也就是說，中共只剩下1萬億美元的流動性儲備以保護人民幣。在2016年人民幣外流最嚴重的時候，中共每月損失800億美元硬通貨來保衛人民幣。在這種節奏下，中共將在一年內花掉這1萬億美元並破產。
如果中共能夠與美國保持良好的貿易關係，這種困境可能暫時緩解。但是，中美貿易戰來的「正是時候」，在中共依靠更大的貿易順差來幫助為其巨額債務融資的時候，美國提高了中國商品進口的成本。
隨著國際貿易正在枯竭和中共陷入難以翻身的債務困境，這標誌著中共曾經「灰姑娘水晶鞋」的幻境被戳破，會面臨經濟放緩和社會動盪。
土耳其、阿根廷和委內瑞拉是處於經濟崩潰的不同階段，它們的危機蔓延威脅到全球經濟。然而，這三個國家的經濟總和都不像中國那麼大。只有特朗普和習近平才能通過談判來挽救局面。但是，特朗普是不會先讓步的。
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