繼上周下跌2%創下今年三月以來最大單周跌幅後，受中美貿易戰升溫影響，道瓊工業指數近周至今再下跌約400點，周四（28日）開市後在24000點左右上落，兩周合計至今下跌近千點。
道指在今年1月從歷史高峰反轉，許多專家將此歸咎於熱門科技股FAANG及小型股的吸金效應，以及通脹、加息和貿易戰這三大利淡對道指成份股的衝擊所致。
美林證券上周仍看好後市
所幸，道指表現弱勢至此，仍獲得美銀美林證券的青睞。該投行編製的道指牛熊指標（Bull & Bear Indicator）創下2年新低，顯示「買進」訊號的出現正步步逼近。該指標也曾在2月出現强烈的買入訊號，其後該指數展開了近2000點的反彈。不過，相對於羅素兩千和納斯特克此後續創新高，道指近期的反彈高點仍與歷史高峰相差逾1000點，顯示其反彈力道異常疲弱。
道指已跌破200日平均綫
技術面顯示，道指已跌破支撐上升趨勢的200日均線，後市走勢令人憂慮。道指的真正問題是今年來歷次的反彈無力。今次連續2周的下跌，明顯反映市場情緒轉弱。這種情況持續下去，恐怕熊市出現的機會可能增加。
道指成份股的轉變
道指成份股最近還有一個重大的新聞，那就是自該指數1896年創立後，即列入成份股的通用電器（GE）將因多年業績不振而被剔除，取而代之的是現在掛牌納斯特克的連鎖藥品零售商沃博聯（Walgreens Boots Alliance），於26日生效。
回顧道指創立迄今逾百年歷史，正是美國經濟型態和龍頭企業屬性轉變的最佳寫照，尤其近10年來新加入者包括蘋果公司、耐克（Nike）、Visa和聯合健康集團（UnitedHealth Group）等知名企業，都是美國當代經濟最具有代表性的公司。
長綫無須太悲觀
在道指成份股不斷去蕪存菁之後，雖然短期該指數受到加息、通脹和貿易戰爭等負面因素的壓抑。但長期而言，從價值和競爭力的角度來看，道指仍然是值得投資者長期關注的重要指標，其長期報酬率仍然值得投資者期待。◇
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