市場憂美牛市依賴科技股

投資者正加碼投資美國科技股，科技股基金今年迄今獲得的資金流入已接近2017年全年的一半，這再次引發了美國股市上漲行情過份依賴少數幾家大公司的擔憂。

《華爾街日報》援引湯森路透旗下理柏（Lipper）數據報道，美國以科技股為主要投資目標的基金今年迄今已獲得近50億美元的資金流入，居各主要行業基金流入金額之首，並接近科技股投資基金2017年全年流入額的一半。

僅今年1月份，科技股基金就獲得39億美元的資金流入，創2000年3月網絡泡沫高峰以來此類基金單月最大流入規模。

自2月8日美國主要股指跌入調整區域以來，科技股已累計上漲13%，同期標普500指數上漲7.1%。

一些投資者擔心，隨著更多資金湧入科技股，亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、網飛（Netflix）等藍籌科技股的估值可能被推升至過高水平。

例如，FactSet數據顯示，亞馬遜基於今後12個月利潤的預期市盈率已達到162倍，Netflix預期市盈率也有106倍，而整體標普500指數的市盈率僅為17倍。

分析師稱，科技股在過去幾年裏已有巨大漲幅，一些投資者可能會拋售這些股票以落袋為安。由於標普500指數越來越依賴大型科技股的支撐，科技股的任何下跌都可能連累該指數一同下挫。

威廉博萊公司（WilliamBlair）投資組合經理MichaelBalkin說，投資者多傾向於持有增長性和可預見度最佳的股票，目前階段這一點值得擔憂。

標普500指數今年以來的漲幅約一半由6隻科技股貢獻，分別是微軟、蘋果、思科（Cisco）、英偉達（Nvidia，亦稱輝達）、Alphabet與奧多比（Adobe）。

如果算上在線零售巨頭亞馬遜和流媒體Netflix，標普500指數年內漲幅中超過半數由這8隻股票貢獻。標普500指數將亞馬遜和Netflix這兩家科技公司歸入非必需消費品類股。

施羅德投資（Schroders）投資策略師JonMackay表示，只有一小部份科技股在引領大盤上漲，其它類股則沒有如此強勁。

雖然上個月大盤下跌最嚴重的時候各類股票都遭到拋售，但價值股（經濟放緩時通常有穩定利潤的公司）的資金流出卻加劇了跌勢。

理柏數據顯示，今年到目前為止，約有39億美元已撤出專注於房地產的基金，高於公用事業基金流出的9億美元和能源相關基金流出的約3.26億美元。

一些分析師還表示，雖說科技股表現更好，但如果特朗普政府推出更多關稅措施，譬如針對中國的制裁，那麼科技類股也難逃一劫，特別是芯片製造商類股。

威廉博萊的Balkin在談到投資者搶購科技股時說，這屬於盲目買進，一旦資金流逆轉，這些股票可能迅速下跌。◇

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科技股基金今年迄今流入50億美元是2017年的一半