富力購萬達資產後利潤增逾190%

總部位於北京的萬達集團被當局盯上，不斷拋售資產，變得越來越「瘦」的同時，總部位於廣州的富力地產卻不斷充當萬達的「接盤俠」，變得越來越「肥」。2月8日，富力地產發布公告稱，截至2017年12月31日，公司2017年年度合併利潤同比大幅增長超過190%。增長的原因主要是由於收購酒店資產帶來的收益。

公告中所提到的收購酒店主要是指，2017年7月19日，萬達商業、融創中國和富力地產三方簽訂協議，萬達商業將13個文旅項目以438.44億元（人民幣，下同）出售給了融創中國，富力地產以199.06億元收購萬達集團旗下77家城市酒店全部股權。

萬達原計劃以13個文旅項目91%的權益和76家酒店打包出售給融創，其中文旅項目作價295.75億元，76家酒店作價335.95億元。結果半路殺出個富力，令外界錯愕。

兩方變三方交易後，增添了煙台萬達酒店為第77家酒店資產，交易作價下調到199.06億元。也就是說，富力收購萬達酒店資產比融創少花136.89億元，還多了1家酒店。但融創接手的13個萬達文旅項目價格則增加了142.69億元。

事情此後又有所變化。同年11月，富力地產公告稱，與大連萬達簽訂了一份補充協議，收購萬達集團旗下酒店資產的數量從77家變為73家，交易代價由最初的199.06億元變為189.55億元。

大買賣的三贏局面

相比於沒有多少酒店業務的融創，富力原本就有24家酒店，只是經營不見起色，2016年虧損達1.83億，此次酒店增加到近百家，一舉成為全球最大的五星級酒店業主之一。因為有市場口碑和運營均良好的萬達酒店資產注入，大大改善了富力的酒店業務板塊運營，富力成為此次買賣最大的受益者。

總體而言，外界對這筆大交易多認為是三贏的局面。

知乎用戶「吳吞」的分析指，首先融創的孫宏斌看中了萬達的文旅項目，正好此時萬達缺錢，於是雙方一拍即合，但是萬達方面提出要把76家酒店打包一起賣給融創。這些酒店資產是孫宏斌不想要的，融創拿到之後他肯定也會轉手賣掉，為了之後能賣個好價錢，所以他和王健林商量，在估值的時候把文旅項目估低，把酒店資產估高，方便自己之後給酒店資產找下家。

結果沒想到中途殺出了個富力，富力看中了萬達的酒店資產，但它沒有被萬達和融創炒高的估值所迷惑，富力方面以合理的估值去和萬達方面洽談，此時萬達正好對自己要借錢給融創讓融創來收購自己很無奈，為了更快的收錢所以選擇把酒店項目賣給富力。

他認為，這確實是一次三贏的交易，萬達收錢的速度加快了；富力拿到了酒店資產；融創也拿到了文旅項目，雖然表面上看多花了不少錢，但實際上原先的低估值本來就是它和萬達有意而為之的結果。

值得注意到是，富力迄今從萬達手中接過的資產並不止73家酒店，還有倫敦的兩個倫敦地產項目：

2017年6月，富力地產和中渝置地以4.7億英鎊（約合40.75億人民幣）聯合接手了萬達集團此前欲在英國倫敦購入的九榆樹廣場（Nine Elms Square）地塊。因雙方各擔負一半份額，富力實際支出約20.4億人民幣。

2018年1月，富力以約5,900萬英鎊（約合5.24億人民幣）接手萬達倫敦One項目，加上買家要負責承擔該項目的14.12億債務，共計支出約19.36億人民幣。

富力三個項目累計投入約229億元人民幣（見下表）。