中央再次對內地信貸貨幣市場落刀，震動A股市場，上證綜合指數跌至3,322點，距離3,300點只有22點，滬深300指數亦去到4,049點，已接近4,000點的位置。

受到國內市場的拖累，恒生指數上星期四（11月23日）跌穿了30,000點的關口，期後輾轉回落，執筆時跌至約10天移動平均線的水平（29,500點）。11月29日為11月份的期指結算日，預計後市仍會持續波動。

早前強勢股如兩大火車頭騰訊（700）、平安保險（2318），又或港交所（388）、友邦（1299）等，都跟隨大市出現不同程度的調整。但另一方面，傳統公用股、收租股等卻靜靜起革命，如中電控股（0002）、中華煤氣（0003）、電訊盈科（0008）、領展（0823）等，都逆市上升，而且升幅相當顯著，相信與部份資金換碼避險有關。

事實上，這亦是個不俗的方法，若然投資者擔心後市會出現調整，可將部份資金轉到防守性較高的版塊，從而將風險降低。這亦正是大市去向的其中一個指標，當資金從傳統公用股、收租股等轉回當炒版塊，後市便有望從拾升軌。

新股市場方面，繼續「馬照跑、舞照跳」，好不熱鬧，山東省國際信託是其中近期招股上市的新股之一。集團主要從事綜合金融服務及財富管理服務供應商，依託信託產品供多元化的投融資服務。

招股文件顯示，據萬得資訊按信託資產總額計算，2016年於中國地方政府控股的信託公司中排名第六，在中國所有信託公司中排名第二十五。山東省國際信託其中一個强項是業務植根於山東，享盡地域（地區性）的優勢。

截至2017年6月31日，集團淨資本為6,040.9百萬元人民幣（中國銀監會規定為多於或等於200百萬元人民幣）；同期淨資本與總風險資本比率為226.8%（中國銀監會規定為多於或等於100%）；同期淨資本與淨資產比率為88.9%（中國銀監會規定為多於或等於40%）。

由此可見，公司的資本及風險水平非常穩健，並遠高於中國銀監會的規定。

利潤方面，與早前的新經濟概念股有所不同，山東省國際信託過去三年都是有盈利，截至12月31日止年度，2014年歸屬公司股東的淨利潤為985,508千元人民幣、2015年為1,075,510千元人民幣及2016年為883,029千元人民幣，最新截至2017年5月31日為399,844千元人民幣。在年年有利潤的基礎下，預計上市後股價走勢會有不俗的支持。◇ 

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