萬達再遭打擊 標普下調其評級至「垃圾級」

2017年9月28日，國際著名評級機構標準普爾（標普）下調中國大陸公司萬達商業的評級，將其從BBB-/負面觀察調整為BB/負面，即被認為是「垃圾級別」，同時維持負面展望。萬達商業全資子公司萬達商業（香港）的長期企業信用評級也被從「BB+」降至「BB-」，為「投機級別」。

對於評級下調的原因，標普全球評級公告稱，萬達商業突然改變策略方向，出售大部份房地產開發和整個酒店業務，因此面臨不確定性。

今年7月19日，萬達商業出售大部份房地產開發項目和酒店投資組合，包括77個酒店項目和13個文旅項目出售給富力地產和融創中國，交易總價637.5億元。標普也於7月將萬達商業地產列入負面觀察名單。

標普認為，萬達商業的擴張胃口依然很大。雖然出售資產會減少債務，但是也將削弱其市場地位，降低發展項目利潤的貢獻。

標普說，近期大量出售資產將有利於萬達商業短期的流動性和債務償付能力。但是該公司並沒有清晰的減債計劃，預計短期內該公司仍將維持高負債和大量現金餘額。

標普預計，萬達商業的債務槓桿將長期受到影響，萬達商業的融資渠道也可能面臨收緊。

標普表示，未來12個月的負面展望反映萬達商業的融資風險增加以及IPO時間能見度不高，提高了信息風險。

標普指出，萬達在A股上市的前景並不明朗，信息風險加大。「如果沒能在未來6-12個月之間上市，我們還會降低評級；如果萬達商業的房產銷售惡化得比預期更快，我們也會降低評級。」

標普稱，對該公司的負面展望反映了如下三點：公司融資方面的風險增加；IPO缺乏前景；儘管可能性較低，但因無法獲得豁免，公司債券可能提前贖回。

萬達商業於2014年12月23日在香港聯交所上市，並於2016年9月27日退市。萬達控制人王健林曾計劃在2018年8月31日前完成萬達商業在中國A股上市。不過，證監會官網顯示，萬達商業在A股IPO的最新排名比此前退後了3位，為第59位，這引發外界對萬達能否按計劃上市的猜測。

萬達從2012年開始逐漸擴大海外投資規模，目前共計超過2,540億元資產在海外。

隨著近年來習近平當局對資本外逃的監控加劇，熱衷海外併購的巨頭企業被擴大監管和反覆敲打及點名，安邦、萬達、樂視、融創、復星、海航等數家在海外頻繁大手筆收購的企業巨頭處於風口浪尖，萬達及其控制人王健林也被多次置於媒體報道中心。

萬達曾被中共官媒點名批評，指控其舉債進行海外併購，轉移國內資本。萬達也被當局點名調查其債務風險，並被停止海外併購的境內貸款。中共官媒《環球時報》在7月發社評稱，萬達等民企使用銀行貸款等槓桿去海外收購，引起官商勾結的質疑。

自安邦吳小暉被中共當局帶走後，萬達王健林的負面消息也一直不斷。此前，傳言稱王健林被限制出境。但隨即遭萬達集團否認。

對於萬達7月份以來連續出售重大資產行為，外界眾說紛紜。有的說王健林是在學李嘉誠「逃離」房地產，有的說萬達在中共的風險排查下急著降低負債率，還有的說萬達資金緊張被迫出售資產。

也有分析稱，萬達的一系列動作背後可能有政治原因，同時也使萬達這一商業巨頭在中國的走向充滿不確定性。

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