滙控（0005）剛剛公佈第一季盈利，成績表好過市場預期，雖然經調整收入為128.43億美元，按年只是輕微增長2.1%（主要來自零售銀行及財富管理業務的制訂壽險產品和往來賬項、儲蓄及存款業務增長，及環球銀行及資本市場業務的利率及信貸交易），但經調整除稅前利潤增加至59.37億美元，較去年同期增長12.1%，主要是收入增長及貸款減值及其它信貸風險準備下降（列賬基準除稅前利潤為49.61億美元，雖然較去年同期減少18.8%，但主要是由於首季信貸息差變動致本身債務公允值變動所引致）。

成績表亮麗，帶動股價逆市做好，在恒生指數下跌過百點時，滙控一度升穿66元水平或升幅超過1%。另外，管理層表示集團貫徹重返亞洲計劃，增加客戶貸款及拓展在珠三角地區的按揭及商業貸款業務。筆者十分贊同滙控管理層這個大方向，過去歐、美業務及罰款，令滙豐銀行淪落為歐美政府的提款機，動輒數以百億計。相反，亞洲一直是滙控業務中最賺錢的地區，增長動力亦相當不俗。

派息方面，滙控宣佈，派發截至2017年12月31日止財政年度之第一次股息每股普通股0.1美元，並無增加。只符合市場預期，並無特別驚喜。至於市場焦點的回購計劃並無提及，只是說適當的時候會考慮再次回購。雖然如此，漂亮的業績足以令獅王股價創了一個月新高，執筆時最高曾見66.05元。但股價上升令股息率下降，現為5.91%，跌穿了6%的水平。筆者買入滙控的其中一個重要考慮便是其股息收益，雖然5.91%已經非常不俗，但筆者希望以更好的價錢買入好股，個人認為股息率達到6.5%或以上便是買入的好時機，相反，當跌穿6%，筆者認為股價不算便宜，要待機買入。

買滙控要有兩個耐性，第一，要有等候機會的耐性，股價大減價的時機不會經常出現，要耐心等候；第二，買入好股後，要有堅持的耐性，不要經常買入賣出。◇ 

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