加拿大的大型養老基金機構在中國投資面臨著兩難境地：在中國進行大規模投資，風險日益令人不安。

隨著中共與西方之間的經濟和外交緊張局勢加劇，基金經理們對在中國投資變得更加謹慎。加拿大八家最大的養老基金——「楓八」（Maple Eight）中的大多數都以微妙但重要的方式減少了對中國的投資。

加拿大基金在中國投資減少

有的養老基金重新評估風險，暫停了對中國的直接投資，其它基金則縮小了風險敞口，主要投資流動性公共投資和指數基金，以便在必要時能更靈活地改變投資方向。

據《環球郵報》報道，對於大多數大型基金而言，在中國的投資佔資產的2%至3%之間。不過，加拿大養老金計劃投資委員會（CPPIB）在中國的投資佔其5,700億元投資組合的9.1%（即近520億元）。

CPPIB表示，在不同國家分散投資至關重要，仍對在中國進行新投資持開放態度。即使如此，CPPIB對中國的投資仍較2021年的11.5%有所下降。

魁北克儲蓄銀行4,020億元資產中約有2%投資於中國，這一比例在過去5年中基本保持穩定。但魁北克儲蓄銀行已經近一年半沒有在中國進行任何新的直接私人投資，並且保持謹慎態度。

行政總裁Charles Emond表示，銀行的策略是「謹慎而且保持距離」，主要投資於公共股票。

Emond表示：「我們可以進入公共股票市場然後退出，這更像是租賃而不是擁有中國。」「有些行業即使通過公開股票我也不會進入，因為它們受中美之間緊張關係的影響。」

公共部門養老金投資委員會（PSP）管理著聯邦公共服務部門、加拿大武裝部隊和加拿大騎警2,440億元的資金，其約3%的資產在中國，並在香港設有辦事處。最近，PSP提高了批准在中國直接投資的門檻，需要全公司投資委員會的批准。

行政總裁Deborah Orida在6月表示：「我們有選擇性，我認為，我們認識到中國的風險已經增加。」

安省教師養老金2,470億元資產中的2.3%在中國，但已減少在中國的投資活動，包括自1月份以來暫停新的直接投資。

發言人Dan Madge在一封電子郵件中表示，暫停新的直接投資是「基於更加複雜和不確定的投資環境」，「我們的評估是，其它地方有足夠的機會提供類似的風險回報，適合我們的投資目標、任務和目的」。

卑詩省投資管理公司（BCIMC）也暫停了投資，並在兩年內將其對中國大陸和香港的投資削減了約15%，佔其2,330億元投資組合的不到5%。

其它大型基金機構，如安省市政僱員退休系統（OMERS）和亞伯塔省投資管理公司（AIMC），分別將其投資組合的2.5%和2.3%投資於中國。這些投資主要是通過公開市場和基金進行，它們在中國都沒有直接投資。

迄今為止，加拿大還沒有任何大型養老金完全退出中國投資。大多數基金都在仔細權衡。

國會議員質疑

魁北克政團國會議員Denis Trudel在5月份的國會會議上詢問養老基金高管，加拿大在中國的養老基金資產是否存在被沒收的風險。CPPIB高級董事總經理Michel Leduc拒絕猜測中國可能會做甚麼，但表示：「這是我們必須時刻做好準備的事情。」

加拿大政界人士和倡導團體還質疑加拿大​​養老基金對中國公司的投資存在道德問題，其中一些中國公司與大規模監控有關，受到美國制裁，或者被指控使用和依賴使用維吾爾族奴工的供應鏈。

一個引人注目的例子是騰訊，儘管騰訊名義上是私營企業，但與共產黨保持著密切的關係，其多方面的應用程式幫助中共政府審查和監視中國社會。

公開文件顯示，包括CPPIB、Caisse、BCI和AIMC在內的幾家加拿大大型養老金計劃均持有騰訊或其子公司（例如騰訊音樂娛樂集團）的股份，並已持有這些股份多年。

這幾家養老基金的發言人都表示，他們的投資符合遵循加拿大法律和加拿大推出的制裁措施，並且他們與指數經理們就引起擔憂的持股進行了接觸。

由於中國的投資環境現在變得更加令人擔憂。CPPIB的 Leduc表示：「國家利益、貿易和經濟競爭從未像今天這樣棘手。」#

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