中國國企債券違約的問題不斷,財金專家認為,這些說明中國經濟恢復的力度不如想像,企業收入不足以還債,債券只好違約,未來恐將有更多「未爆彈」接連引爆。

罕見集體違約 流動現金太少

除了大家熟悉的半導體企業紫光集團違約,東北車企華晨汽車、河南永城煤電等也陸續傳出問題。今年還有青海鹽湖、天津房地產等七家國企首次出現債務違約。

財金專家胡采蘋在臉書分析,有關中國國企債券違約的問題,這陣子最大的幾家,就是大家熟悉的半導體企業紫光集團、東北車企華晨汽車、河南永城煤電等。

「最令人意外的是河南永城煤電,是債券評等緊跟主權評等的超級安全公司,帳上有接近五百億人民幣的貨幣基金,結果十億元的債券也出現跳票問題。」胡采蘋說道。

此外,她也認為,華晨汽車違約是很不好的徵兆,因為華晨是BMW的中國代理商之一,旗下還有著名的華晨金盃車,任何在中國搬過家的人都知道,叫個司機約個小金盃,連杭州搬上海都能一天搞定。目前華晨汽車債務違約金額合計人民幣65億元。華晨集團也證實,已收到破產重整通知書。至於河南永城煤電,在開了債權人大會後發現,原來其母公司的流動現金很少,預料河南省政府將要出來協調債務展期。

劉鶴處理「逃廢債」 止不住血

與此同時,11月21日,中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴主持召開金融委第四十三次會議,緊急向外喊話,保證會處理「逃廢債」問題,零容忍,保護投資人權益,一度止住了債市跌勢,但是隨後永城煤電,又出現兩檔債券到期違約。

根據彭博新聞社報道,目前還有4家公司在違約邊緣。胡采蘋說:「可見問題還很多,債市會長期受壓。」尤其中共肺炎(武漢肺炎)疫情,讓中國經濟嚴重受創更深。

她舉出,上季Q3中國的成長率雖然是3%,但像上海這樣動不動機場萬人大檢測的激烈防疫措施,對經濟體運作還是很干擾,第四季的情況還是需要觀察,這是這波疫情帶給世界最重要的問題。

此外,《經濟學人》也預估,到今年底,全球政府舉債佔GDP的比例會到達100%,竟然已經超過了二次大戰結束時的水準,這場疫情相當於發生了一次世界大戰,各國政府都過度舉債,投入紓困措施。

台企逆勢成長 疫情中建立品牌

她說,如果經濟不能趕快復甦,讓大家開始有收入還債,中國國企違約情況,恐怕連環爆。也會發生在世界其它國家,尤其人類社會現在根本無法結束疫情,二次爆發的速度和疫苗生產的速度正在緊張賽跑。

在這樣的情況下,台灣的情況是格外幸運的,胡采蘋提到,台灣生產工具、公司都沒有受到大損傷,因此不需要那麼大規模的紓困,外銷單量、出口量都創新高,各國向台灣訂貨的熱忱不減,台灣可說是在疫情中建立了國家品牌形象。

台灣國家發展委員會主委龔明鑫提到,可能今年會有1.8%成長率,胡采蘋認為:「我想這些話都不用再說,大家看台股的表現都能明白。」

胡采蘋曾在中國大陸長年工作,專注於財經相關領域,近年返台,發言辛辣且有獨特見解,外界稱之為「財經網美」。◇