大陸房企在今年前6個月中,已經在海外發行債券近400億美元,部份利率高達10%。

據大陸數據服務商發Wind的數據顯示,今年以來,大陸房企在海外發行債券的數量和規模均較去年有明顯增長。今年1~5月份,房企融資海外債佔比達到23.1%,票面利率均值為8.91%,累計融資352.14億美元。加上6月份10餘家房企赴海外融資金額超30億美元。今年上半年,房企海外融資總額接近400億美元。大部份房企融資額度較大。

其中,中國金茂控股發行優先票據5億美元,融信中國完成2022年到期的8.75%優先票據2.35億美元,奧園集團發行於2023年到期的7.35%優先票據2億美元,朗詩發行2億美元10.5%綠色優先票據等等。

而6月份以來,房企發行的海外債票面成本普遍較高,不少房企海外融資利率超過10%。華南城控股增發於2021年到期的6000萬美元優先票據,票面利率為11.875%,同日公告境外發行債券1.1億美元的新湖中寶票面年利率為11%,中南建設境外3.5億美元債券票面利率票10.875%,正榮地產將發行本金總額為2億美元的優先永續資本證券,初步分派率每年10.25%。

目前大陸融資渠道縮緊,房企借錢不容易。上海易居房地產研究院副院長楊紅旭表示:相比國內,目前在海外發債比較容易。「國外發債都是市場化的,相關機構進行評估之後,沒有政策的嚴厲管制。而國內部份企業因3、4月份拿地激進,融資發債被控制。」

而巨額到期債務需要償還,也是房企在海外發行債券的原因之一。21世紀經濟報道的消息顯示,2019年房企有息負債到期規模達6.8萬億人民幣,累計近4193億元人民幣信用債將到期。Wind數據顯示,其中2月、8月至10月到期債務規模均超過400億元人民幣。

面對償債壓力,國內融資渠道卻在收緊。中原地產首席分析師張大偉表示,下半年房企融資環境相比5月有繼續收緊的可能,越來越多的房企抓緊海外融資。

對於未來房企融資趨勢,楊紅旭認為,目前樓市依然在降溫,新房銷售面積同比下跌,金額同比增速也在收窄,房企資金面下半年不會得到有效緩和。「在國內融資受到限制之後,國外融資比較積極,下半年將會繼續持續。」

而海外評論人士文小剛則認為,大陸房企海外發債是在鑽西方監管的空子,而西方的投資者對大陸的這些公司了解不深,中國的這些公司又不會提供詳細的財務報表,投資者看到這些債券高額利息會購買,但是大陸的公司運行不規範,他們只是在藉新債還舊債,樓市又在下行,投資者很可能會遇到債券違約,造成損失,而對房企來說面對高額利息也是引鴆止渴。#