彭博社周一（2月9日）報道，知情人士透露，中共監管機構最近幾周口頭要求部份大型商業銀行限制購買美國國債，並指示敞口較高的銀行削減頭寸。
報道說，最新官方指示反映出中共監管層警惕商業銀行持有大量美國國債可能面臨劇烈波動的風險；但該指示不適用於中共官方自己持有的美國國債。
知情人士稱，該官方指示不適用於中國的主權外匯儲備，僅針對商業銀行，且未就調整規模或時間表作出明確要求。監管方表示，此舉旨在分散市場風險，而非地緣政治博弈或存在對美國信用評級的根本性擔憂。
受此消息影響，美國國債價格下跌，亞洲午後交易時段各期限國債收益率小幅走高。美元兌主要貨幣小幅走弱。
減持美國國債 等同要中國的銀行自割肉
因美國國債的收益率優於其它同類債券，對缺乏其它投資渠道、面臨國內經濟投資活動風險上升的中國商業銀行來說，減持美國國債意味著自斷財路。
過去12個月，美國國債上漲了5.3%，在主要發達國家主權債務市場中僅次於新加坡和以色列。
《財富》（The Fortune）報道，特朗普政府也很可能會對中方要求中國銀行業限制持有美國國債的消息感到不滿。
1月，德意志銀行的一位分析師建議外國投資者可能利用持有的美國債券和股票，來對抗白宮提出擁有格陵蘭，此舉引發美國財政部長貝森特（Scott Bessent）的公開回應與譴責。
彭博社說，儘管市場上流傳投資者談論「悄悄退出」或拋售美國國債的風言風語，但並未出現因外國投資者拋售美國國債或對這種傳統避險資產普遍失去信心而引發的恐慌。相反，衡量美國國債波動率的指標降至五年來的最低水平。
貝森特上周刻意批駁了市場上的拋售美債說，指美國國債市場2025年的表現是自2020年以來最好的，並且在國債拍賣中創下了外國需求的最高紀錄。
北京目前還沒有大規模拋售美債的跡象
彭博社說，XTB交易平台研究總監布魯克斯（Kathleen Brooks）指出，美國國債的初步拋售規模仍非常有限。
她表示，「倘若北京啟動大規模（美債）拋售計劃，將導致美國及全球債券收益率飆升，並對全球經濟造成重大衝擊。」
「債券市場普遍認為北京不會採取這種行動，即使減持美債也將採取緩慢漸進的方式。」她補充，「這正是當前收益率基本保持穩定的原因。」
西太平洋銀行金融市場策略主管Martin Whetton告訴彭博社，因美債的大部份份額由中共官方機構持有，出於流動性考慮，相信這些債務期限可能相當短。
他補充，「因此（商業）銀行持有的部份規模有限，而且中國在月度國債拍賣中並沒有在美債市場掀起甚麼波瀾。」
即使北京想大規模拋售 也無法達到預期效果
還有分析表示，即使北京想來一場大規模拋售，在受制於多種因素下也無法達到預期的目的。
《財富》報道，分析師認為，中國無法像其它國家理論上那樣對美國債券市場造成如此巨大的衝擊。
因為中國雖然是美國國債的第三大外國持有者，僅次於日本和英國。但日本持有的美國國債規模幾乎是中國的兩倍，而英國也持有約8880億美元的美國國債。
在過去十年，中共國有和私營部門持有的美國國債總額持續下降。中國投資者持有的美國國債規模在2013年達到峰值1.32萬億美元，到2025年11月已降至6826億美元，為2008年以來最低水平。
彭博社說，一些分析人士認為，中方持有美國國債的實際降幅可能更小，因為北京可能已將部份持有的美國國債轉移到歐洲的託管帳戶。
市場分析人士表示，比利時的持倉被視為包括中國託管帳戶中的美國國債。自2017年底以來，比利時持有的美債規模增長了三倍，達到4,810億美元。#
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