積金評級：去年保守基金回報最低卻吸逾42%淨流入

強積金研究機構積金評級公布《2025年強積金資產類別資金流摘要》指出，儘管香港及中國股票為去年表現最佳的資產類別，全年卻錄得顯著淨流出；相反，回報最弱的強積金保守基金反而吸引逾42%的全年淨流入，成為最受歡迎類別，反映成員資金配置出現偏離回報表現的異常情況。

報告顯示，強積金系統於2025年第四季錄得約120.1億元淨流入，較第三季的80億元反彈42%；惟全年累計淨流入約434.1億元，為2021年以來最低年度總額，亦較近五年年均494億元低12%。儘管全年回報約16.73%，推動總資產規模升至約1.554萬億元的歷史新高，但資金流向未能同步反映市場表現。

保薦人層面，最大保薦人宏利的主導優勢持續擴大。積金評級指出，宏利於第四季吸納約39%的系統淨流入，較次名保薦人高出逾194%；全年累計淨流入亦較最接近的競爭對手多約63%，反映市場集中度仍高。

積金評級主席叢川普警告，若成員因嘗試「擇時操作」而在高回報環境下轉向保守基金，或錯失更高潛在回報，長遠不利退休儲蓄增值。他建議成員專注長期及分散投資策略，並可考慮透過各計劃均提供的預設投資策略（DIS）基金作為長期配置工具，以平衡風險、成本與回報。@