3月27日,碧桂園服務控股有限公司(碧桂園服務)在港交所發布的2023年業績報告顯示,2023年,公司實現營收426.12億元(人民幣,下同),同比增長3%;公司股東應佔利潤同比下降85%至2.92億元。
公告同時顯示,公司整體毛利約人民幣87.319億元,降幅約14.9%;淨利潤約5.17億元,同比下降約77.2%;股東應佔利潤同比下降約85.0%。
公司同時對淨利潤以及歸屬本公司股東的淨利潤較2022年同期大幅下降的原因解釋說,公司進行了關聯方貿易應收款減值撥備約18億至23億元,同時公司還就其商譽及其它無形資產減值計提約14億至18億元。
這是碧桂園服務淨利潤第二年大幅下滑。歷年財報顯示,在2018年至2021年,碧桂園服務的淨利潤同比增速分別為129.79%、80.97%、60.78%、50.16%。該公司淨利潤在2021年達到40.33億元,但該公司的淨利潤在2022年「腰斬」,僅為19.43億元。
公開資料顯示,碧桂園服務原是大陸龍頭房企碧桂園旗下的物業板塊,於2018年6月分拆上市。當前碧桂園和碧桂園服務彼此並無持股關係,但屬同系公司,兩家企業的實際控制人均為楊惠妍。目前,楊惠妍共持有碧桂園服務約36.12%的股份。
大陸上市物管企業通常從關聯房企分拆而來,這導致物管企業相當一部份合約來自關聯地產公司交付的樓盤。此外,房企向物管企業支付諸多服務費,因此,一旦地產開發商出現流動性危機,關聯物管企業的應收帳款就大幅攀升,計提壞帳亦大幅拖累利潤。香港協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖對財新網表示,關聯地產公司對物管企業影響巨大,「如果關聯地產公司出險,它們拖欠物管企業的錢,大概率就收不回來了」。
碧桂園於2023年8月爆煲。而碧桂園服務業績報告顯示,在2023年,碧桂園服務在2023年對應收帳款的計提總額達到31.32億元。在2022年,碧桂園服務對應收帳款減值僅計提了5.98億元。這是碧桂園服務在2023年度利潤大幅下滑的最重要原因。
另據智通財經3月27日消息,摩根大通發布研究報告表示,維持碧桂園服務「減持」評級,目標價由5.9港元/每股下調至3.6港元/每股。該行預期碧桂園服務的業績表現不會推動公司股價反應,相反公司持續的流動性壓力或會繼續令股價承壓。
摩根大通在報告中說,對碧桂園服務淨利潤下跌85%的結果並不意外。因為公司持續面臨流動性壓力,預計碧桂園服務將繼續面臨減損風險、有機增長能力以及被用作融資工具等風險,利潤率於未來數年仍會繼續受壓。
截至3月27日收盤,碧桂園服務收報5.27港元/股,下跌4.53%,總市值約為184.53億港元。#
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