短短二十年內,私募股權公司在中國累積了超過1.5兆美元的資產。如今,它們正竭力脫手這些曾經被寄予厚望的投資項目。
過去幾年,隨著中國經濟陷入復甦困境以及對中共政治方向的擔憂加劇,投資者對中國資產的需求大幅下降,甚至公開市場的資金外流也創歷史新高。由於公開市場不景氣,估值缺乏吸引力,收購公司正在探索私下出售,包括黑石集團(Blackstone)支持的太盟投資集團(PAG)和凱雷集團(Carlyle Group Inc.)等公司。
彭博社彙編的數據顯示,中國涉及私募股權公司的交易繼去年暴跌50%後,預計將連續第二年下滑。
彭博社報道,全球私募代理公司Monument Group合夥人Niklas Amundsson表示,「中國已經完全失寵,全球投資者將暫時擱置中國。」
CEO:中國資金繼續吃緊
對曾經看好中國投資的私募股權公司來說,現在是一段艱難的時期。
總部位於香港的PAG管理著500億美元的資產,專注於亞洲,幾個月來一直在嘗試對先前基金中約10億美元的資產進行要約收購。知情人士向彭博社透露,凱雷集團和Trustar Capital一直在尋求部份退出對麥當勞公司在香港和中國大陸業務的投資。
中信資本控股公司(Citic Capital Holdings)旗下私募股權基金Trustar Capital行政總裁張懿宸上周表示,中國經濟擺脫陷入困境的房地產需要時間。與此同時,他認為未來一年中國經濟將十分艱難,資金仍然非常緊張。
相反地,客戶對中國以外其它地區的融資交易機會表現出更大興趣,例如印度、越南、南韓、澳洲和日本。美國是首選目的地,其回報率已超過亞洲。
Cambridge Associates發布於3月31日的報告顯示,根據投資組合公司的現金流,對於2021年啟動的基金,美國投資的平均回報率為11.2%。相較之下,主要關注亞太地區的新興市場基金則為6.1%。◇
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