中國宏觀經濟數據走低，人民幣匯率一度跌破7.2。資深金融分析師何冰認為，各國抗通脹緊縮貨幣，唯獨中共為刺激經濟減息，可見中國經濟虛弱。她近期還分析了中共金融體系以往如何讓中國人買單以逃過崩潰。

離岸人民幣匯率6月21日一度跌破7.2關口，為2022年11月以來首次；當日人民幣匯率中間價（717.95）比前一日（715.96）貶值了199個基點，相當於100美元20日可兌換715.96元，21日能兌換717.95元人民幣。6月22日和23日，離岸人民幣的實時匯率繼續下滑，收盤於7.1799。人民幣匯率是離岸（境外交易）和在岸兩種匯率並行。離岸人民幣匯率主要受市場供應的影響，但在岸人民幣匯率的日內浮動範圍限制在中共央行人民幣匯率中間價的上下2%。

人民幣匯率5月17日「破7」後持續貶值，與中國銀行研究院（中銀研究）3月1日發布的「宏觀觀察」對今年的人民幣匯率預測相悖。中銀研究當時的預測稱，中國經濟會好轉，人民幣匯率在2023年將在「雙向波動中實現穩中有升」。但中國經濟並未好轉，中共央行近日接連下調利率讓人民幣承壓貶值。

資深金融分析師、「淨園財經」節目製作人何冰女士於6月24日首播的「菁英論壇」中談了對人民幣匯率貶值的看法。何冰說，「主要是因為美元的利率一直在提高，但人民幣的利率沒怎麼動，並且中國經濟不振，股市下跌，北上炒股的資金流失。」「6月1日後，美元指數在快速下跌，在大國貨幣當中，只有對人民幣是升值的，升幅不算小；主要是中國經濟不振，為刺激經濟而減息。」

她說，各國貨幣在抗擊通脹，要緊縮貨幣的時候，唯有中共央行選擇寬鬆，凸顯中國的經濟處境是「獨一份」；一般減息是降25個基點，但中共央行這次只降了10個基點，人民幣匯率下跌這麼大，顯示中國經濟是「挺虛弱的」。

6月20日，中共央行下調了貸款市場報價利率（LPR），1年期和5年期均較上一期下調10個基點。這是繼2022年8月以來，中共央行首次下調LPR。而6月13日和15日，中共央行已先後下調了公開市場的7天期逆回購利率、常備借貸便利（SLF）和中期借貸便利（MLF）各10個基點。

減息在市場的預期之內，因為中國5月份的宏觀經濟數據全面不及預期，表現為工業生產回落、固定資產投資下滑和消費高位下跌。5月份規模以上工業增加值增長為3.5%，低於中國金融數據供應商萬得（Wind）預測的4.1%，比4月份的5.6%下降了2.1%；5月份不含農戶的固定資產投資同比增長4.0%，低於Wind預測的4.5%，比4月份的4.7%減少了0.7%；5月份的社會消費品零售總額同比增長12.7%，低於Wind預測的13.6%，比4月份的18.4%更是下跌了5.7%。

「新浪財經」專欄作家李庚南6月21日發表的「如何從貨幣信貸觀察當前經濟恢復態勢？」中說，目前市場流動性較充份，寬貨幣特徵明顯，但市場主體對經濟恢復的前景不夠樂觀，實體經濟中的投資機會不多，經濟活力較弱；同時房地產市場持續低迷，居民存款意願明顯強於消費意願。

中國經濟持續走低，「淨園財經」6月22日分析了為甚麼儘管按照西方經濟學測算的指標顯示中共金融體系早已崩潰，但中國尚未大面積爆發明顯的金融危機——因為中共把危機轉嫁了。

分析：中共金融體系為何還沒倒

「淨園財經」說，中共用暴力手段避免了存戶擠兌，但此舉並不能夠解決造成中國金融危機的大量壞賬，實際情況是中共通過剝離銀行壞賬的方式讓每位百姓都來還壞賬：

1999-2000年，中共四大銀行中國銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行積累了海量的不良貸款，瀕臨倒閉。當時執政的江澤民政府為此成立四大資產管理公司——華融、長城、東方、信達。由中共財政部向這四家公司各撥入100億元（按1999年平均匯率折算約合12億美元）的註冊資本金；由央行提供5,700億元（約合684億美元）的再貸款；四家公司向各自的銀行發行8,200億元（約合984億美元）債券，這樣，四大公司總共拿到了超過1.4萬億元（約合1,680億美元）人民幣，這些用於收購1.4萬億壞賬。

這四家公司拿到銀行壞賬後，基本也無法收回，然後把壞賬再剝離到財政部，成為「政府負債」，於是由全體百姓買單了。

剝離這1.4萬億壞賬後，四大中共國有銀行的不良貸款存量仍居高難下。2002年末，銀行不良貸款率為26.12%，其中工行26.01%、農行36.65%、中行25.56%、建行15.28%；同時，銀行資本金缺口巨大。當時，中共國家財政已經捉襟見肘，無法再靠財政撥付資金消化壞賬。中共於是想到了「股改」，也就是大中銀行上市圈錢緩解危機——於是，中國的銀行隨著上市把風險轉嫁給了海內外的股民。@

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