人民幣持續貶值。繼上月中旬在岸、離岸人民幣兌美元跌破「7」以來，昨天（6月5日），在岸、離岸人民幣兌美元分別跌破7.12和7.13。

「澎湃新聞」報道，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣兌美元匯率6月5日一度跌破7.13關口。

與此同時，人民幣兌美元在岸匯率開盤即跌破7.10關口，隨後進一步走低並跌破7.11和7.12關口，盤中最低至7.1213，下午4時30分人民幣兌美元在岸匯率日間收盤報7.1185，較上一交易日跌435個基點，再創逾半年低點。

此前5月30日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙創下2022年12月以來新低，在岸價跌破7.09，一度跌到7.0971；離岸價失守7.1關口，更一度跌到7.1079。而人民幣兌美元匯率離岸、在岸雙雙破「7」，發生在5月17日。

對此，推特大V「財經數據庫」6月2日曾發文推系統分析了人民幣貶值原因與趨勢。

市場經濟條件下，最主要的幾種貨幣如美元、歐元、日圓、英鎊等，其相對匯率變化主要取決於各自國債收益率的變動，再疊加經濟體本身的進出口貿易、國內經濟的名義增速等因素……

而國債收益率的相對變動，通常是匯率變化的主導因素。國債收益率，是由各自國家所擔保的無風險收益率，市場經濟條件下，如果匯率不變的話，人們會選擇拿低息貨幣來換高息貨幣。

推文分析，在「7」這個均衡匯率下，拿人民幣兌換美元的人，肯定比拿美元換人民幣的人多，反映在市場上的結果，就是人們不得不將人民幣匯率貶值，以適應這種買賣不平衡狀況。

最近十多年來，人民幣兌美元匯率變化，與中美五年期國債收益率的利差變化，關係最為密切。今年5月初開始，美國國債收益率開始持續抬升，中國國債收益率則持續下降，一升一降，兩相夾擊，人民幣就快速貶值了。

在美聯儲加息同時，中共央行最近3個月一直在引導貨幣利率下降。

中共央行為何要引導減息呢？推文分析說，當然就是因為中國出口和經濟復甦的成色不怎麼好了。不用多說，大家都能從周邊環境中感受得到。除此之外，這也是中共與其它國家搞的貨幣互換帶來的真實影響。

推文舉例說，中國人民銀行已經與阿根廷中央銀行續簽總額為1300億元人民幣的貨幣互換協議，到了今年1月，阿根廷已經和中國擴大了貨幣互換協議，額外激活了350億元人民幣可支配額度，以幫助支撐陷入困境的阿根廷比索。

做了系統分析後，推文說，這些與中共做貨幣互換的國家，用較低的利率（貨幣互換的時候約定的利率）借來人民幣，替代借貸成本更高的美元，這種做法的本質，就是在貨幣之間進行套利。

在美元仍是國際商品和服務絕對主導貨幣，且人民幣借貸利率又遠低於美元的情況下，中共搞的貨幣互換越多，人民幣貶值的壓力就會越大。

人民幣到底會貶值多少，推文總結說：「我個人傾向於判斷，7.2～7.3，很可能就是最近這一輪人民幣貶值的極限。財主家的餘糧。」#

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