美聯儲開啟加息周期，金管局按照聯繫匯率制度隨之加息以穩定港匯。資本外流及本港資產價值引發關注之際，港元與美元會否脫鉤，或香港會否被移出SWIFT成為外界關注的焦點。

上星期，金管局加息半厘後，港元匯價進一步逼近7.85弱方兌換保證水平。11日晚8時許，港滙再觸及7.85弱方兌換保證水平。根據資料，港匯上一次觸及弱方兌換保證為2019年3月30日。

金管局提供兌換保證，承諾在7.75港元兌1美元的強方兌換保證水平，按銀行要求賣出港元，並在7.85港元兌1美元的弱方兌換保證水平，按銀行要求買入港元。

市場靜待金管局是否出手買入港元。

為被踢出SWIFT預案 金管局言論引關注

金管局總裁余偉文於5月3日在立法會做工作簡報時指，有留意美國正在草擬有關幫助俄羅斯企業的制裁行動，仍要視乎法案細則及如何落實，會留意後續發展。但地緣政治變化複雜難料，金管局已對不同情況作出預案，包括凍結資產或香港被移出SWIFT（環球銀行金融電訊協會）的情況。

香港有缐財經台前台長顏寶剛9日在自由亞洲電台發文表示，余偉文的回應是「過往從未見過」。他認為，向來謹慎的金管局今次的回應令金融機構、投資者及市民震撼，擔憂一旦香港資產被凍結或香港被移出SWIFT，資產將大幅貶值甚至「化為烏有」，香港的國際金融中心地位亦將「一夜瓦解」。

顏寶剛指，2019年「反送中」事件發生後，香港當局開始認真思考被移出SWIFT的應對方案。《港區國安法》實施之後，美國制裁多名中港官員，北京亦訂立《反外國制裁法》，港元與美元會否脫鉤，或香港被移出SWIFT的可能性再被討論。

練乙錚：脫鉤言論或為北京帶風向

關於港元與美元會否脫鉤，或香港被移出SWIFT的風險持續引發討論。

香港科技大學經濟系前系主任雷鼎鳴8日在商台節目中稱，自1973年起施行的聯繫匯率制度（現時實行的聯繫匯率制度自1983年10月17日起施行）現時「無咁適合」，儘管當時很適合香港，屬正確制度，但現在香港經濟關係與大陸更為密切。他擔憂美國或會將香港剔出SWIFT系統，香港的外匯儲備主要是美元資產，須防範及應對美國禁止港元兌換美元。

著名學者、資深時事評論員練乙錚指，上個世紀80年代，他和雷鼎鳴同在明尼蘇達大學攻讀博士學位，據他了解，當時，雷鼎鳴和在明尼蘇達州Hamline University讀大學的中共央行行長易綱關係很好。練乙錚推測，雷鼎鳴有此言論，很可能是得到了一些內幕消息來帶風向。

前中共央行行長周小川於4月16日在2022清華五道口全球金融論壇（Tsinghua PBCSF Global Finance Forum）演講時稱，SWIFT並非不可替代，只是替代SWIFT，需要做很多事情，在替代前和過渡期內可能會讓貿易受到影響。周小川又說，避開SWIFT，在理論上可行。因為它的基礎是貿易，實在不行就以物易物，進行易貨貿易。

北美私人投資顧問Mike Sun告訴《大紀元》，中共已經在為應對可能的制裁做準備。如果美國將北京踢出SWIFT系統，北京能否應對。

顏寶剛在文章中強調，香港外匯儲備目前為4,816億美元（截止2022年3月底），又無外債，一旦北京或香港真的被移出SWIFT，那麼香港的外匯儲備就能夠為北京提供一個有力的支援，是「最好的Plan B」。

潘焯鴻：聯繫匯率可穩定資產價格 外資關注

對於聯繫匯率制已不合時宜，港元和美元可以脫鉤的說法，中科興業董事總經理潘焯鴻10日在YouTube節目「中科媒體」表示，雷鼎鳴所講以經貿關係來決定港幣和美元是否應脫鉤並不正確。他指出，目前聯繫匯率可以從匯率風險方面穩定香港資產價格，這對大量持有香港資產的外資十分重要。

潘焯鴻指，外國機構、家族及個人在港擁有大量資產，包括酒店，商業大廈，地鋪，住宅、股票等資產均以美元或者港元計價。聯繫匯率制度令港元等同美元，因此，外國機構，家族及個人願意將一定比例的資產放在香港，在無需對沖匯率風險的情況下，獲得資產升值。現時，香港資產價格是否能夠穩定是外資關注的重點。

他強調，若市場出現更多贊成港元和美元脫鉤的言論，外資或會拋售其所持的香港資產以降低預期的風險。如果港元和美元脫鉤，港元下跌，外資所持資產價值亦會按一定比例下跌，香港恐會出現資產價格崩潰潮。

對於聯繫匯率的作用，前香港財政司司長曾俊華於2013年10月發表的《香港聯繫匯率30周年》中指出，香港經濟依靠貿易，聯繫匯率制方便商業機構估算成本和定價，同時節省了商家防範匯率波動的對沖成本——穩定匯率的良好環境，讓香港發展成了國際貿易樞紐。同時，聯繫匯率制度也為香港成為金融中心提供了支持，如投資者在買賣港股時不需要做對沖。

五年內聯繫匯率不取消 亦不會掛鉤人民幣

對於聯繫匯率是否會取消，經濟學家有不同的看法。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院市場學教授、約翰-奧林棕櫚講座教授謝田對《大紀元時報》表示：中共對香港的控制越來越嚴，香港正慢慢失去獨立的經濟體地位。儘管港元和美元掛鉤，但隨著香港越來越失去它的自由經濟體地位，自由港地位，港幣一定會下跌，屆時港府也好、金管局也好，會越來越難維持港元與美元的掛鉤，最後可能就不得不脫鉤，這個可能性已越來越大。

香港經濟學家羅家聰在接受《珍言真語》節目採訪時指出，在香港慢慢失去國際地位、港幣作為美元替代品的角色越來越淡化之下，聯繫匯率的意義已不是十分大。他說，「現在吸引外資已經越來越困難了，可以預計到掛鉤美金那個需要會越來越小。」

他又指，長遠來說還會有風險，「要跟著美國加息、跟著美國的很多貨幣政策，也有可能在香港的美元資產有一天會被制裁。在這麼多考慮之下，我相信被人衝擊散的機會未必會很大，去到某一個時點它主動放棄聯繫匯率那個機會反而會大。」

4月28日，金管局在聯繫匯率制度技術簡報會上表示，目前聯繫匯率制度不需要作出改變。

對此，羅家聰認為，港元與美元脫鉤需要相當長的時間醞釀部署，預計不會在三年之內質變，但五年後發生一定的改變就不足為奇。

至於港元是否會掛鉤人民幣，羅家聰指，「五年之內發生的機會不大，但是五年到十年之間那個機會就比較大。」因為人民幣目前一堆債務問題，房地產業的向下周期不見得五年內會結束，並且短期內人民幣做不到國際化，但將來有條件區域化。◇

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